基础化工行业周报：尿素甘氨酸等涨幅居前，建议继续关注轮胎、油气开采板块.docx

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分析师：张伟保S1050523110001zhangwb@

联系人：刘韩S1050122080022liuhan@

行业相对表现

表现

1M

3M

12M

基础化工(申万)

-0.9

5.0

-18.3

沪深300

-1.1

8.5

-13.1

2024年04月23日

尿素甘氨酸等涨幅居前，建议继续关注轮胎、油气开采板块

—基础化工行业周报

推荐(维持)

市场表现

(%)基础化工沪深300

10

0

-10

-20

-30

-40

资料来源：Wind，华鑫证券研究

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1

1、《基础化工行业周报：苯胺尿素等涨幅居前，原油价格高位震荡，建议继续关注轮胎、油气开采板

块》2024-04-16

2、《基础化工行业周报：天然橡胶价格下跌、原油等价格上涨，建议继续关注轮胎、油气开采板块》2024-04-02

3、《基础化工行业周报：橡胶制冷剂等价格上涨，建议继续关注轮胎、制冷剂板块》2024-03-27

投资要点

▌尿素甘氨酸等涨幅居前，顺丁橡胶原油等跌幅较大

周环比涨幅较大的产品：硫磺（高桥石化出厂价格，6.60%），硝酸（安徽98%，4.88%），尿素（重庆建峰(小颗粒)，4.65%），甲醇（华东地区，4.06%），HDPE（余姚市场5000S/扬子，3.45%），醋酸（华东地区，3.06%），甘氨酸（山东地区，2.70%），乙基氯化物（华东地区，2.63%），丁酮（华东，2.52%），丙烯腈（华东AN，2.43%）。

周环比跌幅较大的产品：电池级碳酸锂（新疆99.5%min，-2.21%），盐酸（华东合成酸，-2.38%），PVC（CFR东南亚，-2.53%），顺丁橡胶（华东，-2.55%），原油(WTI，-2.9%)，二甲醚（河南，-3.49%），苯胺（华东地区，-3.63%），煤焦油（山西市场，-3.93%），烧碱（32%离子膜华东地区，-3.97%），合成氨（安徽昊源，-4.62%），二氯甲烷（华东地区，-5.10%）。

▌本周观点：原油价格高位，建议关注低估值高股息中国海油

本周受地缘局势及美联储降息预期扰动，国际油价先涨后跌。截至4月19日周五收盘，布伦特原油期货报87.29美元/桶，周环比-3.5%；美国WTI原油期货报83.14美元/桶，周环比-2.9%。短期内油价仍受地缘政治影响较大,下周油价或将受地缘政治事件而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,继续建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。

化工产品价格方面,本周多数产品有所反弹,其中本周上涨较多的有：尿素上涨4.65%，甲醇上涨4.06%，醋酸上涨3.06%，甘氨酸上涨2.7%等，但仍有不少产品价格下跌，其中PVC下跌2.53%,顺丁橡胶下跌2.55%，原油下跌2.9%，苯胺下跌3.63%。近期涤纶长丝上游PTA价格受供给端影响有所回调，价差扩大形成利好，且随着纺织服装行业进入旺季，涤纶长丝需求有望迎来景气上行期，建议继续关注涤纶长丝行业相关公司机会，轮胎行业一季报预计能够延续去年四季度高增长，继续建议关注轮胎行业机会。2024年供需错配下,我们继续建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链和规模优势的聚氨酯行业、高油价下具备成本优势的煤化工行业、受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业、以及下游需求

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诚信、专业、稳健、高效

相对刚性的部分细分农药行业的投资机会,继续推荐万华化学、桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学、新洋丰、广信股份等。

▌风险提示

下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。

公司代码

名称

2024-04-

23

EPS

PE

投资评级

2022

2023E

2024E

2022

2023E

2024E

002221.SZ

东华能源

9.00

0.03

0.45

0.73

300.00

20.00

12.33

买入

002648.SZ

卫星化学

18.25

0.91

1.21

1.57

20.05

15.08

11.62

买入

002984.SZ

森麒麟

25.47

1.23

1.84

1.97

24.98

13.84

12.93

买入

600309.SH

万华化学

84.50

5.17

5.36

6.61

16.34

15.76

12.78

买入

600938.SH

中国海油

28.36