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公司报告|首次覆盖报告
内容目录
1.磁材+新能源光伏、锂电双轮驱动发展3
1.1.股权结构长期稳定3
1.2.光伏逐步成为业绩增长主力3
2.光伏：持续深耕欧洲市场实现盈利高增5
2.1.24年全球光伏装机有望持续高增至500GW+，供给过剩加剧行业竞争5
2.2.公司光伏实行优质市场的差异化战略，持续深耕欧洲市场5
3.锂电业务聚焦小动力，稼动率行业领先，市占率逆市提升7
3.1.小动力电池下游两轮稳定增长，储能、AGV小车、智能家居等打开增长新空间.7
3.2.市场竞争加剧下，公司扩大市场份额，持续开拓7
4.磁材纵向延伸及自动化降本，经营持续保持韧性8
4.1.行业需求稳定增长，竞争逐步转为上下游整合能力8
4.2.纵向延伸叠加自动化智能化降本，提升市占率8
5.盈利预测9
6.风险提示10
图表目录
图1：公司股权结构3
图2：公司2019-2023年营业收入及增速4
图3：公司2019-2023年归母净利润及增速4
图4：公司2019-2023年各业务营收占比4
图5：公司2019-2023年各业务毛利率情况4
图6：公司2019-2023年费用率情况5
图7：公司2019-2023年分地区营收占比6
图8：2019-2023年组件一体化企业毛利率对比6
图9：2020-2024年中国数码锂电池出货量及预测(GWh)7
图10：公司2023年磁材业务成本拆分9
图11：公司2023年磁材器件业务成本拆分9
表1：公司分业务盈利预测9
表2：可比公司估值10
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公司报告|首次覆盖报告
1.磁材+新能源光伏、锂电双轮驱动发展
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