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供水企业财务风险的防范与控制

傅琳雁【摘要】一、供水企业财务风险的种类资金的筹集、资金的运用、资金的回收等财务活动都会产生财务风险。一般来说，财务活动的风险越大,收益也就越高。供水企业财务风险大致可以分为三类：(一)筹资风险筹资风险,是指由于筹资原因引起的资金来源结构的变化及筹资效益的不确定性，给企业所造成的股东权益的可变性和企业偿债能力的不确定性。我国供水企业在运营过程中存在着较为突出的资金矛盾，其主要表现为：地方政府在市场化进程中基本卸去了城市供水设施投资的责任，但严格管制着城市的水价；【期刊名称】《审计与理财》

【年(卷)，期】2012(000)010

【总页数】2页(P38-39)【关键词】企业财务风险;供水企业;资金来源结构;防范;筹资风险;企业偿债能力;财务活动;不确定性【作者】傅琳雁

【作者单位】江西洪城水业

【正文语种】中文

【中图分类】F275

一、供水企业财务风险的种类资金的筹集、资金的运用、资金的回收等财务活动都会产生财务风险。一般来说，财务活动的风险越大，收益也就越高。供水企业财务风险大致可以分为三类：

（一） 筹资风险

筹资风险，是指由于筹资原因弓I起的资金来源结构的变化及筹资效益的不确定性，给企业所造成的股东权益的可变性和企业偿债能力的不确定性。我国供水企业在运营过程中存在着较为突出的资金矛盾，其主要表现为：地方政府在市场化进程中基本卸去了城市供水设施投资的责任，但严格管制着城市的水价；供水企业长期成本与价格倒挂，日常的城市供水收入已不能满足城市供水设施投资需求旺盛的需要，资金的有效筹集能够缓解这种矛盾。我国供水企业筹资风险主要体现在两方面：第—，借入资金的风险。每一笔借入资金都与债权人签订了严格的借贷协议，协议中严格规定了借入资金的还款方式、还款期限、还本付息的金额，企业举债会具有财务杠杆效益［财务杠杆系数=税息前利润/（税息前利润-利息）］，但当借入资金不能产生效益，企业无法按期还本付息，并还将面临被债权人罚息并降低信用等级的风险。第二，自筹资金的风险，供水企业的自筹资金来源主要依靠自来水销售收入、污水处理费收入，而国家供水价格机制长期以来未能健全，供水企业常常因为供水价格严格受政府管制，水价被延缓调整或调整不到位，导致生产成本与销售价格出现倒挂现象，供水企业长期积累的资金也被慢慢消耗掉，企业无法满足投资者的投资报酬期望，引起企业股票价格下跌，使筹资难度加大，资金成本上升。

（二） 投资风险

投资风险，是指未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。投资风险既是财务风险，同时也是一种经营风险。我国供水企业有相当一部已经走上了资本市场，例如：洪城水业（股票代码600461）、重庆水务

（股票代码601158）、兴蓉投资（股票代码000598）等等。

通过发行股票、发行公司债券募集充沛的流动资金。富裕资金寻找投资项目的同时，如果企业盲目追求规模效益，通过资产重组等方式不断扩大企业规模，企望通过扩大规模来进一步提高效率和竞争力。事实上，过分追求规模经济有可能导致规模不经济，并使财务风险加大。

（三）流动资金回收活动风险

资金流动是一个不断投入、不断回收的过程，这个过程直接影响企业的现金流量，甚至影响到企业某一时期或者某一个时点的支付能力。我国供水企业流动资金回收风险主要表现在：（1）应收账款变现风险，供水企业应收账款主要为水费，水费的抄收模式决定用户先用水再缴费，水费回收率不达标导致应收账款管理成本增大的可能性。（2）存货库存风险，供水企业存货主要为供水管网建设所需管件及配件，存货太多会导致产品积压，占用企业资金;存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产的可能性。

二、供水企业财务风险形成的原因

（一）企业外部宏观环境的原因

（1）经济环境因素，主要体现在经济体制、经济政策及企业自身机制对筹资和投资的影响。纵观供水企业的发展历史，由于财税制度的发展变革，给企业带来的波动就是不可小视的。例：2009年1月1日，财政部、国税总局下发《关于部分货物适用增值税低税率和简易办法征收增值税政策的通知》（财税[2009]9号），对自来水公司适用政策重新进行了明确，对属于一般纳税人的自来水公司销售自来水按简易办法依照6%征收率征收增值税，不得抵扣其购进自来水取得增值税扣税凭证上注明的增值税税款。当时的南昌供水有限责任公司全年取得购进自来水增值税扣税凭证上注明的增值税税款约1080万元，由于此项新政，供水企业生产成本急增1080万元。（2）金融市场因素，主要是指金融市场的发育完善程度以及利率和汇率的变化。（3）政治环境和法律环境因素，如政治是否稳定、有关法律如何变化等。这些因素