工程经济与项目管理 课件 第2章工程经济评价方法.pptx

第2章工程经济评价方法

122.1确定性评价方法经济评价指标体系经济效果评价方法

2.1.1经济评价指标体系投资收益率投资回收期净现值净年值内部收益率净现值率偿债能力指标

2.1.1经济评价指标体系方案的经济评价，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性；另一方面取决于选取的评价指标体系的合理性，只有选取正确的评价指标体系，经济效果评价的结果才能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义。

2.1.1经济评价指标体系根据是否考虑资金时间价值，可分为静态评价指标和动态评价指标，如下图：

2.1.1经济评价指标体系1、投资收益率投资收益率是指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。它是评价投资方案盈利能力的静态指标，表明投资方案正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对运营期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算运营期年平均净收益额与投资的比率。

2.1.1经济评价指标体系1、投资收益率（1）计算公式：（2）判别准则将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：1）若R≥Re，则方案在经济上可以考虑接受；2）若R＜Re，则方案在经济上是不可行的。

2.1.1经济评价指标体系1、投资收益率（3）投资收益率的应用指标。根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率（ROI）和资本金净利润率（ROE）。1）总投资收益率（ROI），表示项目总投资的盈利水平。式中：EBIT一项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；其中，息税前利润=利润总额+利息支出。TI—项目总投资，包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。总投资收益率高于同行业的收益率参考值或确定的基准总投资收益率，表明用总投资收益率表示的项目盈利能力满足要求。

2.1.1经济评价指标体系1、投资收益率（3）投资收益率的应用指标。2）资本金净利润率（ROE），表示项目资本金的盈利水平。式中：NP—项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC—项目资本金。资本金净利润率高于同行业的资本金净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率，表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。

2.1.1经济评价指标体系1、投资收益率【例题2-1-1】某投资方案总投资1500万元，其中资本金1000万元，运营期年平均利息18万元，年平均所得税40.5万元，若项目总投资收益率为12%，问：项目资本金净利润率为多少？解：设利润总额为x万元，则（x+18）/1500=12%求得x=162万元资本金净利润率=（162-40.5）/1000=12.15%

2.1.1经济评价指标体系1、投资收益率（4）投资收益率指标的优点与不足。投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金时间价值的重要性；指标计算的主观随意性太强，即正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。

2.1.1经济评价指标体系2、投资回收期投资回收期是反映投资方案实施以后回收初始投资并获取收益能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。（1）静态投资回收期。静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起，但应予以注明。

2.1.1经济评价指标体系2、投资回收期（1）静态投资回收期。1）计算公式。自建设开始年算起，投资回收期Pt（以年表示）的计算公式如下：式中：Pt—静态投资回收期；（CI-CO）t—第t年净现金流量。

2.1.1经济评价指标体系2、投资回收期（1）静态投资回收期。静态投资回收期可根据现金流量表计算，其具体计算又分以下两种情况：①项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则自项目投产年算起的静态投资回收期的计算公式可简化如下：式中：TI—项目总投资；A—每年净收益，即A=（CI-CO）t

2.1.1经济评价指标体系2、投资回收期（1）静态投资回收期。②项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得（见右图），也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。其计算公式为：

2.1.1经济评价指标体系2、投资回收期（1）静态投资回收期。2）判别准则。将计算出的静态投资回收期（Pt）与所确定的基准投资回收期（Pe）进行比较：①若Pt≤Pe，表明项目投资能在规定的时间内收回，则项目（或方案）在经济上