2023年9月对冲基金报告：9月私募业绩强于中证全指，债券基金投资性价比较高-20231025-上海证券-17页.pdf

证券投资基金研究报告/基金月报

9月私募业绩强于中证全指，债券基金投资性价比较高

--2023年9月对冲基金报告

基础市场回顾

股票市场：从市场beta端看，2023年9月宽基指数收益率均为负收益

率。当前，多数宽基指数估值处于中等偏低位置，未来beta端收益可期。

从风格端看，市场的风格偏向小盘、低市盈率、低市净率与低股价的风格，

2023年9月私募基金业绩统计

有利于重仓在此类风格的基金。从行业beta上看，2023年9月煤炭、医药

月度卡玛比率生物、石油石化、银行等行业收益率为正。量化投资方面，我们关注波动率

与换手率指标。波动率上，四大指数近60日波动率处于上升趋势中，近期

债券基金1.84四大指数波动率处于相似水平。四大指数近60日换手率近期均有所下降。

股票市场中性0.26

套利策略0.132023年9月，股指期货年化基差率多数时候处于近5年均值之上，利于中

事件驱动0.12性策略的表现。

中证1000指数增强0.04

管理期货-0.18债券市场：2023年9月债市价格指数多数下跌，中证全债指数、中证

股票指数增强-0.28

组合基金-0.36国债指数和中证企业债指数分别环比-0.39%、-0.60%和-0.19%；受股票市场

股票多空-0.40低位震荡的影响，中证转债指数环比-0.67%。

多策略-0.40

可转债策略-0.42期货市场：2023年9月，南华商品指数上涨1.3%。分品种看，黑色、

股票多头-0.45

化工期货相对表现较好，而贵金属、农产品指数表现相对较弱。从商品期货

中证500指数增强-0.51

宏观策略-0.71持仓量加权平均近60日波动率看，9月波动率下降，不利于量化CTA表现。

沪深300指数增强-0.85通过统计形成趋势上涨（或下跌）品种占比与趋势反转品种占比，我们发现

当前趋势品种占比上升，反转品种占比下降。

上海证券基金评价研究中心9月私募业绩强于中证全指，债券基金投资性价比较高

当前证券市场反复震荡。23895只（据朝阳永续不完全统计，截至2023

分析师：江牧原

年9月末）具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益

执业证书编号：S0870523060003

率为-0.89%，其中实现正收益的产品数量为8772只，占比为36.71%，整

邮箱：jiangmuyuan@