纺织服装行业4月投资策略暨一季报业绩前瞻：制造出口企业景气度回升，品牌消费表现稳健.docx

内容目录

行情回顾：3月纺织制造板块表现亮眼 5

品牌渠道：1-2月服装消费稳健，服装社零增长2..................................7

制造出口：出口增速、PMI、开机率均呈较积极趋势 10

2024一季度业绩前瞻 14

纺服板块公司公告与行业新闻一览 17

投资建议：制造企业回温趋势明朗，品牌表现稳健，关注4月业绩期催化 21

风险提示 23

图表目录

图1：A股大盘与板块指数年初至今行情走势 5

图2：港股大盘与板块指数年初至今行情走势 5

图3：美股大盘与板块指数年初至今行情走势 5

图4：台股大盘与板块指数年初至今行情走势 5

图5：A股/港股/美股/台股大盘与纺织服装相关指数行情表现（截至3月28日） 6

图6：A股重点上市公司行情表现（截至3月28日） 6

图7：重点上市公司行情表现（截至3月28日） 7

图8：美股/台股重点上市公司行情表现（截至3月28日） 7

图9：限上整体与服装零售额当月同比 8

图10：限上整体与服装零售额累计同比 8

图11：限上实物商品与穿类商品累计同比 8

图12：运动鞋服阿里线上当月销售额同比 8

图13：2024年1-2月天猫重点品牌旗舰店销售额及同比情况 9

图14：2024年1-2月京东重点品牌旗舰店销售额及同比情况 9

图15：2024年1-2月抖音重点品牌销售额及同比情况 10

图16：得物重点品牌潮鞋销售额与单价变化情况 10

图17：中国与越南纺织服装出口金额当月同比 11

图18：亚洲纺服主要出口地PMI与中国出口新订单PMI 11

图19：柯桥纺织景气指数 11

图20：国内与国际棉价趋势（元/吨） 11

图21：盛泽地区织机开机率 12

图22：纱、布产量当月同比 12

图23：锦纶丝FDY和DTY价格走势（元/吨） 12

图24：PA66价格走势（元/吨） 12

图25：中国出口集装箱运价指数 13

图26：美元兑人民币汇率走势 13

图27：台企1-2月收入增速跟踪（美元口径） 14

图28：A股纺服公司一季报前瞻（收入，亿元） 16

图29：A股纺服公司一季报前瞻（归母净利润，亿元） 16

表1：港股运动品牌一季度流水前瞻 17

表2：A股公司公告 18

表3：港股公司公告一览 19

行情回顾：3月纺织制造板块表现亮眼

截止3月28日，A股大盘下行，A股纺织服装板块表现优于大盘，品牌服饰表现弱于纺织制造；港股大盘上行，纺织板块好于大盘；台股大盘上行，纺织板块弱于大盘；美股大盘上行，可选消费板块表现弱于大盘。

A股：3月A股大盘小幅下行，A股纺织服装板块表现优于大盘，品牌服饰表现弱于纺织制造；

港股：3月大盘小幅上行，服装板块好于大盘；

美股：3月道指、纳指和标普500上行，可选消费板块表现弱于大盘；

台股：3月大盘上行，纺织板块差于大盘。

图1：A股大盘与板块指数年初至今行情走势 图2：港股大盘与板块指数年初至今行情走势

资料来源：， 资料来源：，

图3：美股大盘与板块指数年初至今行情走势 图4：台股大盘与板块指数年初至今行情走势

资料来源：， 资料来源：，

图5：A股/港股/美股/台股大盘与纺织服装相关指数行情表现（截至3月28日）

资料来源：，

A股纺织制造企业截止3月28日股价总体表现优于大盘，港股品牌公司股价整体上行，美股部分品牌与零售公司均有所上涨。

A股方面，制造出口企业跑赢大盘与品牌服饰企业，其中开润股份（+40.8）、华孚时尚（+30.5）、健盛集团（+14.6）、百隆东方（+9.3）表现亮眼，九牧王、七匹狼、太平鸟、海澜之家、罗莱生活、歌力思等小幅上涨。

2.港股方面，裕元集团（+33.7）、宝胜国际（+19.6）、中国利郎（+17.6）和九兴控股（+16.4）股价表现亮眼。

3.台股方面，聚阳实业（+2.7）和儒鸿（+1.3）表现良好，丰泰企业（-4.5）单月有一定下跌。

4.海外方面，盖普公司（+45.5）、阿迪达斯（+10.1）和TJX公司（+2.3）表现突出。

图6：A股重点上市公司行情表现（截至3月28日）

资料来源：，

图7：重点上市公司行情表现（截至3月28日）

资料来源：，

图8：美股/台股重点上市公司行情表现（截至3月28日）

资料来源：，

品牌渠道：1-2月服装消费稳健，服装社零增长2

月服装社零累计同比增长2。1-2月服装社零累