国家安全行业市场前景及投资研究报告：核心政策出台，低空经济序幕，eVTOL创新，可编辑培训课件.pptx

证券研究报告行业报告|行业深度研究2024年02月08日核心政策出台拉开低空经济序幕，eVTOL成为颠覆式创新1

摘要92部《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》2024年1月1日生效，是无人机运行规章性文件，该文件生效正式拉开了低空经济规范化运行的大幕。在绿色出行、航空器无人化等趋势上行，我们认为电动垂直起降飞行器（eVTOL）有望成为低空经济主要载体之一，或将开启革命性成长。行业基本判断：1.《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》与CCAR-92部出台标志着无人机系统管理正迅速完善。其中空域开放及政策鼓励使得农用无人机拥有“绿卡”有望快速放量，避障传感器可能成为颇具弹性环节。2.eVTOL有望解决城市拥堵、空气污染两大痛点，为当前三维空间最优方案。随无人机运行管理体系逐步完善，中/大型无人机有望加速产业化落地。?低空观光旅游有望率先打开市场，货运市场或将成为较大应用领域。?机型角度：多旋翼可能优先启动放量，长期看好矢量推进型发展。?产业链角度：电池为当前eVTOL发展核心瓶颈，中期（2030-2040）固态/半固态/凝聚态电池或将有所突破，远期（2050后）氢动力电池也许是更优解决方案；碳纤维有望受益于eVTOL快速成长。建议关注：1.传统制造商：主机——中直股份、纵横股份、观典防务、航天电子；发动机——航发动力、航发控制；机载——中航机载等。2.飞行器轻量化：碳纤维——光威复材；中游预浸料龙头——中航高科；复材工装配套核心供应商——广联航空3.电动化方向：主机——亿航智能；导航定位——天奥电子、北斗星通、星网宇达；核心元器件——中航光电；4.空管体系搭建：国睿科技、四创电子、四川九州等。5.降落伞：中航机载（航电机电核心配套）。风险提示：1.空域开放不及预期的风险；2.技术发展不确定性的风险；3.上游市场价格波动的风险；4.主观性风险等。2

1核心政策出台拉开低空经济序幕3

1.1制造、作业、保障、服务构成低空经济产业“低空经济”是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态，具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点，在拉动有效投资、创造消费需求、提升创新能级方面具有广阔空间空制造低空飞行低空保障综合服务面向通用、警用、海关和部分军用航空器的研发制造类产业。对整个低空经济发展起着牵引和带动作用。为空域安全和低空飞行提供保障服务的各类产业。支持和辅助低空经济发展的各类地面服务性产业。·生产作业类·公共服务类·航空消费类·低空空域管控系统·无人机飞行信息系统·无人机反制系统·基础设施建设·零部件·航空会展·机载设备·航空器·教育、传媒、科普·租赁保险低空经济的组成部分4资料：中研网，湖南日报新媒体，广州市黄埔区人民政府官网，天风证券研究所

1.2通用航空承载低空经济，无人化趋势逐步确立?通用航空是低空经济的主体产业，无人机是低空经济的主导产业，同时也是通用航空的主导产业。通航有人机、通航机场等警用、海关无人机等通航飞行器等资料：《低空经济与通用航空、无人机、UAM的关系分析》郭辰阳等，天风证券研究所5

1.3“十四五”快速发展期，核心政策开启产业腾飞序幕政策年份国务院中央军委下发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，提出了2011-2020年我国低空空域管理改革的总体目标、阶段目标、主要任务和措施。2010年2014年2016年《低空空域使用管理规定（试行）》发布。《关于促进通用航空业发展的指导意见》指出到2020年，建成500个以上通用机场，通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上，培育一批具有市场竞争力的通用航空企业。初步探索期《低空飞行服务保障体系建设总体方案》提出建设功能层次清晰、体系布局合理、资源数据共享的低空飞行服务保障体系，明确低空飞行服务保障的布局和功能定位。2018年2018年《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例（征求意见稿）》发布，对无人驾驶航空器飞行及相关活动进行规范。《基于运行风险的无人机适航审定的指导意见》明确将在2019年底初步建成基于运行风险的无人飞行器适航管理体系，公布已在国内5家无人飞行器企业设立适航审定试点，重点探索货运、巡线、载人无人机的适航标准和审定办法。2019年2021年2021年中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，首次将“低空经济”概念写入国家规划。《“十四五”民用航空发展规划》多次提到通用航空与无人机，着重强调它们的安全管理。《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》提出扩大航空网络覆盖，有序推进通用机场规划建设，构建区域短途运输网络，探索通用航空与低空旅游、应急救援、医疗救护、警务航空等融合发展。2021年快速发展期