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第一章利率理论
第一节认识利率
第一
节认识利率
一、利率的基本含义——到期收益率
一、利率的基本含——到期收益率
义
使债务工具未来收款的现值等于今天价值的利率
使债务工具未来收款的现值等于今天价值的利率
（一）简易贷款的到期收益率
（一）
简易贷款的到期收益率
n
n
L（1+i）=L+I
L（1+i）=L+I
（二）固定分期偿还贷款的到期收益率
（二）固定分期
偿还贷款的到期收益率
L=F（P/A，i，n）
L=F（P/A，i，n）
1/2/20242
一、利率的基本含义——到期收益率
一、利率的基本含——到期收益率
义
（三）附息债券的到期收益率
（三）附息
债券的到期收益率
P=C（P/A，i，n）+F（P/F，i，n）
P=C（P/A，i，n）+F（P/F，i，n）
b
b
P=Fi=息票利率
P=Fi=息票利率
b
b
PF
PFi息票利率
bi息票利率
b
（四）贴现债券的到期收益率
（四）
贴现债券的到期收益率
n
P=F/(1+i)n
P=F/(1+i)
b
b
1/2/20243
二、利率与回报率
二、利率与回报率
知道债券的利率，是否就能知道债
券的全部收益率？
当利率上升时，债券持有人的获利
水平是否会提高？
当期资本
收益率利得率
1/2/20244
三、名义利率与真实利率
三、名义利率与真实利率
n事后真实利率：根据物价水平的实际变化进行调整的利率。
n事后真实利率：根据物价水平的实际变化进行调整的利率。
n事前真实利率：根据物价水平的预期变化进行调整的利率。
n事前真实利率：根据物价水平的预期
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