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2024-05-16 发布于江苏
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经济学第六章股利分配.pdf

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FinancialManagement

第六章股利分配

FinancialManagement

第一节利润分配的内容

u利润分配项目

Ø法定公积金

Ø任意公积金

Ø股利

u利润分配顺序

Ø计算可供分配的利润

Ø计提法定公积金

Ø计提任意公积金

Ø向股东支付股利

FinancialManagement

第二节股利支付程序和方式

u股利支付的程序

Ø股利宣告日

Ø股权登记日

Ø股利支付日

例1:假定某公司在2008年3月20日发布公告“

本公司董事会在2008年3月20日的会议上决定，

本年度将发放每股0.8元的现金股利;本公司将

在2008年5月20日将上述股利支付给在2008年

5月15日登记为本公司股东的投资者.”

FinancialManagement

u股利支付方式

Ø现金股利

Ø财产股利

Ø负债股利

Ø股票股利

FinancialManagement

第三节股利分配政策和内部筹资

u股利理论

Ø股利无关论

•观

ü投资者并不关心公司的股利分配

ü股利支付比率并不影响公司价值

•假设条件

ü不存在个人和公司所得税

ü不存在股票发行和交易费用

ü公司的投资决策与股利决策彼此独立

ü公司的投资者和管理当局拥有相同的未来投资机会信息

FinancialManagement

Ø股利相关论

•影响股利分配的因素

ü法律限制

ü经济限制

ü财务限制

ü其他限制

•相关理论

ü“一鸟在手”论

ü税差理论

ü追随者论

ü委托代理理论

ü信号传递理论

FinancialManagement

u现实中的股利分配政策

Ø剩余股利政策

剩余股利政策，就是在企业确定的最佳资本结构下，

税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余

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