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White家电行业深度白电的长期定价逻辑是否已经改变本文主要分析了家电行业的市场表现以及未来发展情况指出在2024年年初以来家电板块展现出持续上涨的行情背后的原因既有基本面驱动也有市场风格变化作者还强调了未来的家电行业仍处于发展阶段需要关注核心观点并且建议投资者抓住当前市场趋势和政策机遇以期获取更好的投资回报
证券研究报告·行业深度
白电的长期定价逻辑白色家电
是否已经改变?
维持强于大市
核心观点
马王杰
我们认为过往PEG范式下,作为全球优质资产的A股家电
mawangjie@
板块价值有所低估。对标海外,伴随成熟消费品公司估值体系向
SAC编号:S1440521070002
PB-ROE框架转换,家电板块估值仍有提升空间。分红提升在海
外成熟公司估值提升中发挥关键作用,国内白电龙头具备优质的
现金流与稳定的资本开支,加大分红有望带来ROE与PE的双提翟延杰
升。同时近年家电品牌出海+高端化进展如火如荼,亦有AI加持zhaiyanjie@
下智能家居这一潜在大额期权,板块成长性亦不容忽视。重点推010
荐优质白电龙头美的集团、海尔智家、海信家电、格力电器,及SAC编号:S1440521080002
受益于龙头估值提升带来的板块性行情机会。
发布日期:2024年04月23日
内容摘要市场表现
20%
前言:家电行业因为已度过高速发展期,过去3年并未获得
10%
市场青睐(尤其是大白电)。2024年年初以来,家电板块呈现出
0%
持续上涨的行情,背后原因既有基本面驱动,也有市场风格变化。-10%
那么,此刻家电估值已经到位了吗?未来我们该如何看待家电板-20%
444444444444
222222222222
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456789012123
块的行情演绎?//////111///
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