论创业板上市公司ipo盈余管理研究报告报告.pdfVIP

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上市公司论文：创业板上市公司IPO盈余管理研究

【中文摘要】2009年9月,创业板的开设,IPO的重启,进一步完

善了我国多层次资本市场的开展,为解决我国中小企业,特别是科技

型中小企业的融资问题提供了平台。IPO(InitialPublicOfferings)是

指企业首次公开发行股票,是股份**由少数人持股转变为公众持股的

重要步骤,是企业开启通往资本市场的大门。新股首次公开发行中存

在的现象一直是备受关注,诸如IPO抑价,IPO上市首日超额收益,企业

IPO过后的业绩“变脸〞等现象,一直是金融界研究的热点问题。与国

外兴旺成熟市场相比,我国证券市场由于特殊的制度背景而存在市场

扭曲现象。为了实现上市和IPO高定价,公司管理当局就存在着利用

信息不对称和契约不完备来进展盈余管理的强烈动机,而IPO之后业

绩下滑便成了一种普遍现象。这不仅误导投资者、对我国证券市场的

诚信根底产生负面影响,而且也不利于我国资本市场的资源优化配置,

从而损害资本市场的信心和安康开展。本文将通过借鉴国内外学者的

研究方法,并在此根底上结合我国创业板的特征,对创业板上市公司

IPO过程的盈余管理行为进展理论和实证研究,试图从IPO的门槛、保

荐人的制度、中介机构的选择以及会计准则的完善等方面提出防*创

业板上市公司IPO盈余管理的一些政策和建议。本文采用的是理论与

实证相结合的研究方法,运用SPSS软件对样本数据进展处理。全文包

含六个局部。第一局部,绪论。论述创业板上市公司IPO盈余管理的

选题背景和研究意义,同时对国内外研究进展文献综述,介绍本文的

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研究思路及内容构造框架。第二局部,阐述了上市公司IPO盈余管理

的相关理论。探讨盈余管理的根本涵义和特征,同时从经济学的理论

角度来解释盈余管理行为。第三局部,结合我国创业板的特征,分别从

主客观两个方面阐述IPO公司盈余管理的动因。同时结合2006年2

月修改之后的新企业会计准则,总结出IPO公司盈余管理的局部方式

和方法。第四局部,创业板上市公司IPO盈余管理实证分析。本局部

首先提出了文章的研究假设和研究设计,在此根底上对选取的样本进

展描述性统计,对变量进展回归分析。本文提出了3个假设,H1：创业

板上市公司IPO盈余管理的动机是基于融资需求。H2：创业板IPO

公司在上市过程中存在盈余管理行为。在上市前两年、上市当年、上

市后一年存在不同程度的盈余管理。H3：创业板上市公司存在业绩“变

脸〞现象。在实证分析过程中,运用财务管理中的“可持续增长模型〞

来验证假设1：企业存在资金的需求,从而对创业板IPO公司盈余管理

动机假设进展检验。通过SPSS软件对修正的琼斯模型即Jones-CFO

模型下的样本数据进展回归分析来验证假设2。最后,通过营业收入增

长率、净利润增长率以及资产收益率(ROA)三个指标来评价样本公司

IPO前后的经营业绩,从而提醒盈余管理所造成的经济后果,进而说明

创业板上市公司在IPO前后存在业绩“变脸〞的现象,即假设3。第五

局部,规*创业板IPO公司盈余管理行为的建议。此局部先分析了盈余

管理的危害性,然后从IPO的门槛、保荐人的制度、中介机构的选择

以及会计准则的完善等方面提出防*创业板上市公司IPO盈余管理的

一些政策及建议。第六局部,研究结论及展望。介绍本文的研究结论、

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创新和缺乏。

【英文摘要】TheGrowthEnterpriseMarketsopenedandIPO

restartedinOctober2009,whichfurtherimprovesthemulti-level

capitalmarketandprovidesaplatformforsolvingthefinancing

problemofthesmallandmedium-siz