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重要概念：现金流和应收应付账款

现金流

现金流是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期

间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、

筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况

的总称。即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

现金流管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流

管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保

障。

什么是现金

现金流

现金流管理中的现金，不是通常所理解的手持现金，而是指企业

的库存现金和银行存款，还包括现金等价物，即企业持有的期限短、

流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资等。

包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。一项投资

被确认为现金等价物必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易

于转换为已知金额现金、价值变动风险小。

在现金流表中，将现金流分为三大类：经营活动现金流、投资活

动现金流和筹资活动现金流。经营活动是指直接进行产品生产、商品

销售或劳务提供的活动，它们是企业取得净收益的主要交易和事项。

投资活动，是指长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及

其处置活动。筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变

化的活动。现金流表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报

告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以

及估量未来的现金流。在上述划分的基础上，又将每大类活动的现金

流分为现金流入量和现金流出两类，即经营活动现金流入、经营活动

现金流出、投资活动现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流

入、筹资活动现金流出。[1]

现金流-分析

现金流分析具有以下作用：

1、对获取现金的能力作出评价；

2、对偿债能力作出评价；

3、对收益的质量作出评价；

4、对投资活动和筹资活动作出评价。

现金流-影响

（一）现金流对企业筹资决策的影响。

企业筹集资金额根据实际生产经营需要，通过现金流表，可以确

定企业筹资总额。一般来说，企业财务状况越好，现金净流量越多，

所需资金越少，反之，财务状况越差，现金净流量越少，所需资金越

多。

（二）现金流对企业投资决策的影响。

现金流是企业评价项目可行性的主要指标，投资项目可行性评价

方法有动态法和静态法，动态法以资金成本为折现率，进行现金流折

现，若现金净流量大于0或现值指数大于1，则说明该投资项目可以接

受，反之该投资项目不可行。静态法投资项目的回收期即原始投资额

除以每年现金净流量，若小于预计的回收期，则投资方案可行。否则，

投资方案不可行。

（三）现金流对企业资信的影响。

现金流

企业现金流正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，公司资

金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高；反之，企

业资信差，风险大，银行信誉差，很难争取到银行支持。因此，现金

流决定企业资信。

（四）现金流对企业盈利水平的影响。

现金是一项极为特殊的资产，具体表现为：

一、流动性最强，可以衡量企业短期偿债能力和应变能力；

二、现金本身获利能力低下，只能产生少量利息收入，相反由于

过高的现金存量会造成企业损失机会成本的可能，因此合理的现金流

是既能满足需求，又不过多积囤资金，这需要理财人员对资金流动性

和收益性之间做出权衡，寻求不同时期的最佳资金平衡点，有效组织

现金流及流速以满足偶然发生资金需要及投资机会的能力。

（五）现金流对企业价值的影响。

在有效资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于投资者

对企业资产如股票等的估价，在估价方法中，现金流是决定性因素。

也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流及其投资者的预

期投资报酬率。现金流入越充足，企业投资风险越小，投资者要求的

报酬率越低，企业的价值越大。企业价值最大化正是理财人员追求的

目标，企业理财行为都是为实现这一目标而进行的。

（六）现金流对企业破产界定的影响。

中国现行破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损，不

能清偿到期债务的，可依法宣告破产，即达到破产界限，这与以往的

“资不抵债”是两个不同概念，通过现金流分析，若企业不能以财产、

信用或能力等任何方式清偿到期债务，或在可预见的相当长期间