兴发集团财务分析.ppt

兴发集团财务状况分析§1兴发集团简介§2单项指标分析§3综合分析----杜邦分析法§4总结§1兴发集团简介公司是1994年6月8日经湖北省体改委鄂改生[1994]95号文批准，由湖北省兴山县化工总厂、兴山县天星水电集团水电专业公司（现兴山县水电专业公司）、湖北双环化工集团公司三家作为发起人以定向募集方式设立的股份有限公司。1999年5月10日经中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]48号文批准，公司向社会公开发行人民币普通股4000万股（每股面值1元）。1999年6月16日经上海证券交易所上证上字[1999]34号文批准，公司社会公众股在上海证券交易所挂牌交易，股票简称“兴发集团”，股票代码：“600141”。发行后公司股本为16000万股，注册资本为16000万元。经营范围：磷化工系列产品、化工原料及化工产品生产、销售、进出口；磷矿石的开采、销售；化学肥料（含复混肥料）的生产、销售；承办中外合资经营合作生产及“三来一补”业务；水力发电、供电；汽车货运、汽车配件销售；机电设备安装；房屋租赁；物业管理服务；技术咨询服务；食品添加剂及饲料添加剂生产及销售。§2单项指标分析NO.1偿债能力分析①流动比率流动比率是衡量一个企业资产流动性的基本指标，流动比率越高，说明企业偿付短期债务的能力越强，主要反映企业偿还流动负债的能力。兴发集团流动比率2008-2012年波动幅度较小。说明兴发集团财务状况具有相对稳定性，偿付到期短期债务能力较强。②速动比率对于短期债权人来说此比率越大，对债务的偿还能力就越强。通常认为正常的速动比率为1。由图表可知兴发集团的速冻比率除11年外均比较稳定。兴发集团短期债务安全性较高。营运资金（流动资产-流动负债）是偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资金越多则偿债越有保障。由上图可知，兴发集团的营运资金除了2010年均为负值，即流动资产小于流动负债，说明企业流动资产是以部分的短期负债作为资金来源的，具有一定的偿债风险。2.长期期偿债能力分析通常认为资产负债率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大；反之，偿债能力越强。而对于利息保障倍数，越低则越难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息。由图表可知，兴发集团的资产负债率逐年下降并趋于稳定，大致控制在65%左右。表明企业整体负债规模适中，财务结构稳健，债权人投入资本的安全性较好。利息保障倍数略有降低但相对稳定，企业的还本付息压力小，发生债务危机的可能性也较小。(1)企业盈利能力分析①销售利润率该指标越高说明企业通过扩大销售获取利润的能力就越强由上图表可知，企业的销售利润率呈下降趋势并稳定在3.5%左右，说明企业在经历了较高利润率的成长阶段逐渐走向稳定发展的成熟阶段。②总资产净利率该指标越高，表明资产利用效果越好，利用资产创造的利润越多，企业的盈利能力越强，企业的经营管理水平越高；否则相反。从以上图表可以看出，兴发集团的总资产净利率逐渐稳定，但均偏低，说明企业在成熟阶段采取稳健型财务战略(2)投资者获利能力分析由图表可知，兴发集团近四年来每股收益逐年上升，充分说明企业的盈利能力渐强，股东的投资效益好。反映企业营运能力的财务指标主要有：应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。由图表可知，兴发集团近五年的存货周转率、总资产周转率均比较稳定，而应收账款周转率在逐年上升。说明企业收回应收账款的速度渐快，资产管理水平逐渐升高。企业的应收账款回款情况转好。企业的发展能力是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。一般认为，诸如资本积累率、销售增长率、利润增长率等财务指标是衡量企业发展能力的主要指标。(1)销售增长率销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。由上表图可看出除09年外，销售量呈较小波动状态，表明企业发展由成长期向成熟期过渡，产品市场稳定。(2)资本增长率（