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论货币起源由低级向高级演进

一、国际货币体系的起源

(一)金本位制

一般认为，国际货币体系应具各三个要素，即确定国际货币、建立汇率安排及相应的

调节机制，这样看来，历史上第一个真正意义上的国际货币体系是国际金本位制。金本位制

的理论基础是格宙欣提出的“一价定律”，即一种特定的货币在相互联系的所有市场上是等

价的。英国学者戈逊也于1861年较为完整地提出了国际借贷说:汇率是由外汇市场上的供求

关系决定的，而外汇供求又源于国际借贷，汇率变动的原因归结为国际借贷关系，债权与债

务的变动。率先实行金本位制的英国当时是最大的工业强国，也是国际资本供给的最}要来

源国，伦敦又是最重要的国际金融，心，资本市场业务已十分繁荣，各国同英国的经济往来

以及它们之间的大部分商业关系都需要通过英国筹措资金，}观上讲，实行金本位制无疑能

降低其交易成本和汇兑风险。客观上讲，实行金本位制也因为黄金本身具有的稀缺性以及由

此决定的高价值特点，加上其质地、成色特别，容易携带但不易伪造的特征。由此可见，国

际金本位制的形成，是一个自然演化的过程。在国际金本位制下，实行固定汇率制，各国的

内外均衡目标可以在政府不对经济进行干预的条件下，通过经济的自动调节机制实现。世界

经济在这一时期得到了较快的发展。

金本位制有3个基本特点金币可以自由铸造和熔化，从而使金币数量能够自发地满足

流通中的需要;金币可以自由兑换，从而保证黄金和其它金属铸币和银行券之间比价的稳定;

黄金可自由输出入，从而可以保证外汇市场的相对稳定和国际金融市场的统一。当时有关国

家坚持金本位制的可信承诺至关重要，它被视为“金融诚实”的一种象征，其本身产生了一

种“自我实施的约束伙Noah1990);同时，一般认为，金本位制下的国际收支的调节是通过

体漠所描述的所谓“物价与金币流动机制”自动进行的，即在金本位制下经济运行会使国际

收支自动趋于均衡，国际收支差额在长期是不存在的。但金本位制本身不是一种货币联眼，

它的实施缺乏正式国际性约束，各国可以自由选择进入和退出，可以随时改变本国货币对黄

金的价值，同时，黄金作为一种贵金属，本来就}一分稀有，目‘在各国之间分布极不均衡(如

1913年，仅英、美、法、德、俄五国就占有世界黄金存量的2/3)。所以，随着国际贸易增

加导致交易总量扩大，以及各国经济实力此消彼长的变化，黄金的供求关系不平衡引起价格

在不同国家变动十分频繁。这为金本位制的崩溃埋下了伏笔。

人们一般将金本位时期资本的高度流动性与固定汇率制的并存视作一个最平稳的阶段。

但实际上这一时期也发生过儿次大的投机浪潮，只是在当时市场调节机制较为完善和各国的

全力干预下才很旗息鼓，但也初步预小了投机攻击对金本位制最终崩溃的影响。这一时期汇

率理论研究的代表人物有边际革命的奠基人、一般均衡理论的创立者瓦尔拉，他运用一般均

衡方法分析了汇率决定问题。他提出，当任一地区对任何其它地区的汇率等于这两个地区各

自对任何第三个地区的汇率之间的比率时，就可以实现汇率之间的全面平衡。

20世纪后，一些国家为了准备战争，则政开支急剧增加，大量发行银行券以弥补赤字，

使得黄金的兑换越来越困难，从根本上动摇了金本位制的基础，加之不断发生的经济危机使

各国的商品输出减少，出于保值目的资本外逃严重起来，弓}起大量的黄金外流，于是各大

国纷纷囤积黄金限制黄金流动，黄金的自由输出入无法实行。第一次世界大战爆发后，各实

行黄金禁运和停比银行券的兑换，国际金本位制就此成为了历史陈迹。

(二)金汇兑本位

1922年，在意大利热那亚城召开了国际金融会议，这次会议的主题是如何恢复国际金

本位制，实现黄金再货币化，以防比因黄金存量不足引起世界经济紧缩。在讨论重建有生命

力的货币体系问题时，金汇兑本位制认为是可行的方式，各国决定采用。其主要内容是:(1)

各国纸币仍然规定含金量，代替黄金执行支付和清算职能，黄金依然是国际货币体系的基

础;(2)本国货币与黄金拄钩或通过另一种同黄金拄钩的货币(主要是英镑、美元、法国法郎)

与黄金间接拄钩，各国国内不再流通金币，以国家发行的银行券作为本位币流通;(3)银行券

只能购买外汇，这些外汇可在国外兑换黄金;(4)本国货币同另一金本位国家的货币保持固定

的比价，并在该国存放大量外汇或黄金作为平准基金，以便随时出信外汇来稳定外汇行市;(5)

主要金融中心维持其通货同黄金外汇(即可兑换黄金的通货)的可兑换性，黄金只有在最后关

头才能充当支付手段，以维持汇率的稳定。

热那亚会议