风险投资课件.ppt

第一节风险投资概述;二、风险投资的特点;5、一般是组合投资，即投资于一个项目群；

6、是一种专业投资，它要涉及到对投资项目的管理；

7、追求超额回报的财务性投资;美国硅谷的大拇指定律;三、风险投资的组成要素;5、风险投资目的：风险投资的目的不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增殖服务把投资企业作大，然后通过公开上市（IPO）、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现投资回报。

6、风险投资方式：股权投资、提供贷款或贷款担保、两者结合。

;风险资本的来源因时因国而异;欧洲国家的风险资本主要来源于银行、保险公司和年金，分别占全部风险资本的31%、14%和13%，而个人和家庭资金只占到2%。

在日本，风险资本主要来源于金融机构和大公司资金，分别占36%和37%。其次是国外资金和证券公司资金，各占10%，而个人与家庭资金也只到7%。

;;风险投资人;3、产业附属投资公司：这类投资公司往往是一些非金融性实业公司下属的独立风险投资机构，他们代表母公司的利益进行投资。这类投资人通常主要将资金投向一些特定的行业。

4、天使投资人：通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动。在风险投资领域，“天使投资人”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。（facebook-JimBreye聚美优品-徐小平）。;风险投资合伙公司;风险投资家则是普通合伙人，普通合伙人出资仅占1％，但承担无限责任。他们投入的主要是科技知识、管理经验、金融专长。

普通合伙人是资金的经理人员，他们运筹帷幄，掌握着风险投资的命脉，决定着风险投资的成败。他们筹集资金，筛选并决定投资对象，参加投资对象公司的经营管理，负责将所得利润在合伙人之间分配。;风险投资家的报酬;有限合伙制的优势;3、灵活的运作机制。以协议为基础，很多方面可以由合伙人协议决定。此外，信息披露义务远比公司宽松，这种保密性对出资人更具有吸引力。

4、优惠的税收政策。有限合伙制无需缴纳公司税，只缴纳个人所得税，避免了公司制下双重纳税的???端，有效降低了经营成本。

5、便捷的退出机制。有限合伙人转让其合伙份额不会影响有限合伙的继续存在。;天使投资人;到目前为止，在美国大约有300万人有过天使投资经历，其中大约有40万人为持续的天使投资人。

在美国，天使投资人一般以团体的形式集合在一起。每个投资团体大约平均有85位投资人会员，每年的投资回报率大约为35％。天使投资人对大约三分之一向其寻求投资的创业公司进行投资。每个团队每年的投资大约为200万美元至500万美元。;天使投资案例;天使投资皇后：麦瑟琳

1997年，投资AVIDIA公司250万种子资金，10个月后，AVIDIA被兼并，获得2500万的回报。

1990年，2万美元投资哈斯汀斯软件公司，到1995年，共投资24.5万，获得500万的回报。

1998年8月投资10万美元建立美国健康保健交易系统，1999年初，外筹130万美元，赢得了350亿美元的市场份额。

1994到1999年共投资六家新公司120万美元，其中两家上市，三家并购，一家失败，回报2000万美元。;二、风险投资的阶段;这个时期面临三大风险：一是高新技术的技术风险，二是高新技术产品的市场风险，三是高新技术企业的管理风险。

风险投资家在种子期的投资在其全部风险投资额的比例是很少的，一般不超过10%，但却承担着很大的风险，因此也就需要有更高的回报。

;（二）导入期(启动期或创建阶段)（Start-upStage）;（三）成长期（扩张期，ExpansionStage）;这一阶段的风险已主要不是技术风险，但市场风险和管理风险加大。为此，风险投资机构应积极评估风险，并派员参加董事会，参与重大事件的决策，提供管理咨询，选聘更换管理人员等并以这些手段排除、分散风险。

风险减少，但利润率也在降低，风险投资家在帮助增加企业价值同时，也应着手准备退出。;（四）成熟期（MatureStage）;;五、风险投资的作用;第三节风险投资的运作;投资银行的角色（作用）;一般来说，投资者、风险投资机构、风险企业构成一个资金流，周而复始的循环，形成风险投资的周转。?;三、风险投资的运作程序;

;风险投资的退出方式;（二）并购退出;（三）回购退出;（四）清算退出;案例：婚恋案例险投资;以百合网为例，百合网借鉴了美国最成功的婚恋网站

eHarmony的模式，就是让所有加入百合网的注册用户都回答一

系列问题，进行网站设定的爱情心理预测，以方便寻找匹配度

最高的婚恋对象。该模式得到用户认同，用户数量上升飞快。

鉴于此，百合网CEO田范江向投资商寻求风险投资，风险