中国平安收购上海家化案例分析.pdf

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并购案例分析报告

报告目录

1.案例简介1

2.并购行业背景1

3.并购企业介绍1

3.1并购方1

3.2被并购方1

4.并购动因2

5.并购过2

6.并购整合2

7.并购结果2

7.1股东变化情况2

7.2市场表现2

7.3主要财务指标分析2

7.4最新开展现状2

8.案例启示3

参考文献3

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1.案例简介

1.1案例简要介绍

家化股权从启动之初就吸引人们的眼球。联合产权交易所的公开信息显示，

家化集团的股东市国资委自9月7日以公开挂牌方式，出让其持有的家化集

团100%股权，挂牌价格为51.09亿元。2021年11月7日，家化母公司家化

集团100%股权最终被平浦投资通过竞标获得，成为家化新控股股东，后者为

平安信托旗下平安创新资本全资子公司。

1.2案例选择理由

近年来，日化行业发生多起中国品牌被并购的案例，外资收购下，小护士、

大宝、丁家宜等都已先后臣服，家化成为日化产业仅剩的外乡大品牌。对产

业环境而言，它的坚守有着不言而喻的意义。作为一家中国传统民族品牌日

化企业，其旗下“六神〞家喻户晓，其股权改制，最终花落谁家特别引人

注目。被出售的国有资产多是陷入困境的“破落户〞，国进民退的气氛下，

家化的并购案例颇耐人寻味。

另外，在此次并购案例过程中，作为被并购方的家化集团与原东家市国资委

一起参与到了对并购方的考评选择过程中，并发挥了较强的自主选择性。近

年来随着经济的开展企业并购活动屡见不鲜，但大多数并购都是并购方积极

寻找被并购方，意图开展壮大自身实力，而家化集团改制案例却是被并方参

与选择并购方的一个典型案例。通过分析该案例可以分析出胜出原因的同时

得出一些启示，为后来者提供借鉴。

2.并购行业背景

2.1并购方：保险业行业分析

中国平安是一家集保险、投资、银行等金融业务为一体的多元化开展的综合

金融效劳集团，但其诞生之初是以保险为主营业务，为方便分析，本文以保

险业为根底进展行业分析。

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行业增长：仍显本质，增速快于GDP与国外同行；

保险业在经历了前几年的爆发式增长后，从2004年开场进入了一个平稳的

快速开展阶段。近五年来，我国GDP年增长率在10%左右，而我国保费的增长速

度每年均超过了GDP的增长速度。2001-2003年保费的增长速度超过了30%，2004

年是增长的低谷，但仍然维持了11.3%的速度。此后，保费的增长速度和GDP的

增长速度又开场拉开差距，到2006年，保费的增长速度超过GDP增速近4个百

分点。

根据经济构造升级的要求，保险业更快增长速度的趋势预期将继续维持，保

费占国生产总值的比例将进一步提高。兴旺国家的保险市场已进入成熟期，增长

根本上处于停滞状态。作为最大的新兴市场之一，我国保险业的增长速度远高于

美英等兴旺国家在情理之中，但即使是相对于开展速度比较快的其他新兴市场，

我国保险业仍具有明显的增长优势。

2.1.2行业市场构造：强者恒强

目前我国共有保险公司100家，其中中资公司59家，外资公司41家，中国

人保、中国人寿、中国平安、中保国际、民安控股等5家中资保险公司在境外上

市。保险业是我国金融领域中开放得最彻底的一个行业，市场竞争也越来越剧烈。

即使是这样，中国人寿和中国平安依然保持了稳定的市场份额，并且还有不断上

升的势头。

中国人寿约占整个寿险市场的50%，平安人寿和平安产险占寿险市