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虚假年报的识别方法

投资者通过解读年报作出投资决策的前提是假设年报信息都真实可靠，能反映

司的财务状况与经营成果。但遗憾的是无论在国内还是国外，这个前提假设有时

很值得怀疑。美国的安然事件、世通丑闻，中国的蓝田股份、银广夏、东方电子

等造假事件无不让投资者感到触目惊心。那么如何才能识别虚假年报呢？下面介

绍一些方法，希望投资者籍此从年报中找出造假的蛛丝马迹。

 （1）观测公司的营业利润及经营活动产生的现金流量。在利润表上做假比在

现金流量表上做假要容易得多，前者通过虚开发票，虚构交易很容易完成。如果

公司上下合谋，从原材料的购进到产品的销售出库各个环节单证手续齐全，即使

注册会计师也很难审计出来；但现金流量就不一样了，如果想虚增现金流量，一

方面需要有外部资金进帐，另一方面还需银行方面提供齐备的交易记录，但这两

点通常是很难办到的。因此投资者可结合利润表中的营业利润与现金流量表中经

营活动产生的净现金流来判断公司年报是否存在做假嫌疑。在分析时，投资者可

构造比率，用营业利润除以经营活动产生的现金流量，然后做趋势分析，如果比

率在不断加大，则基本可以判断公司可能存在问题。这个比率也可以同行业比较，

如果与行业平均水平相比相差太大，投资者也应引起警觉。

 有心的投资者还可参照上面的方法分析净利润及与