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[Table_Info1][Table_Date]
社会服务发布时间：2024-05-14
[Table_Title][Table_Invest]
证券研究报告/行业深度报告优于大势
至暗时刻已过，民办教育仍大有可为上次评级:优于大势
教育行业系列深度（三）
报告摘要：
[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
[Table_Summary]
民办教育市场空间广阔，政策红线明确后迎来规范健康发展。民办学
校总数呈现上升趋势，2022年达到17.83万所/2004-2022年CAGR为社会服务沪深300
4.7%，高等教育阶段学校数量增速靠前；民办学校的在校生人数达到10%
5283万人/2004-2022年CAGR为6.3%。2021年民促法实施条例的颁0%
布进一步明确了民办教育的监管态度和政策方向，义务教育阶段的民-10%
办学校走向非营利性办学、相关“公参民”、关联交易及资本化行为被-20%
禁止，民办职业教育受到鼓励扶持，相关教育集团纷纷进行业务剥离-30%
和经营转型，迄今民办教育公司经历近三年市场变革和业务调整后重-40%
归经营正轨，迎来业绩改善。2023/52023/82023/112024/2
涨跌幅（%）1M3M12M
民办普高持续快速渗透增长，民办中职成为蓝海市场。民办普高渗透[Table_Trend]
绝对收益-2%9%-24%
率快速增长，增速高于公办普高。2004-2022年民办普高学校数量/在相对收益-7%0%-16%
校生人数CAGR分别为2%/6%，远高于全国普高学校数量/学生人数
CAGR-0.3%/1%。中职学校成为多个教育集团探索的新业务，2022年[Table_Market]
行业数据
职业教育市场规模预计达到8439亿元，其中学历类职教占据主导地成分股数量（只）76
位，伴随职教高考的试点推行，学历类职业教育的需求增长有望提速。总市值（亿）4117
流通市值（亿）2050
市盈率（倍）47.38
与K12培训机构相比，民办学校的进入门槛相对偏高，办学许可证和市净率（倍）2.64
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