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策略研究|证券研究报告—总量深度2024年5月9日

策略深度报告

“广义次新成长股”筛选系统构建

本文旨在构建基于市场形态、基本面等多维度的“广义次新成长股”筛选系

统，以更好筛选具备较优成长潜力的优质次新成长股。

“广义次新成长股”具备高投资价值。优质次新股往往交易活跃、成长潜力较

大，但传统意义的次新股上市时间较短，历史可追溯基本面数据相对有限，

同时单单依靠基本面指标筛选优质个股视角相对受限，本文希望从市场形态

等更多角度去综合评判公司价值。为了更好的对优质次新股进行筛选，我们

提出广义次新股的概念，将次新股的时间范围进行拓展，将上市时间6个月-3

年的个股均定义为广义次新股，以便更好的通过市场形态、财务数据、产业

链卡位等对优质次新股进行筛选。同时我们希望聚焦具备长期成长性的成长

股，这些公司更具备成长潜力和空间。

“广义次新成长股”行情的三大阶段。将“广义次新成长股”的生命周期形态

划分为三个阶段：IPO初始阶段、震荡整理阶段、趋势验证阶段。IPO初

始阶段是新股上市的最初6个月，在IPO初始阶段中个股的表现往往受

到上市前的“宣传”和上市初期市场整体表现影响较大。震荡整理阶段是

IPO初始阶段结束后出现的盘整过程，一些公司能够从震荡整理阶段向上

突破，也有一些公司长期陷入震荡之中无法形成有效突破或出现趋势性

的下行。趋势验证阶段是个股震荡整理阶段结束后的行情阶段，若公司

股价能够形成有效的向上突破并且走出震荡区，则公司开始进入趋势验

证阶段，只有在趋势验证阶段股价持续呈现上涨趋势并且具备一定涨幅

的公司才被视为趋势验证成功。

“广义次新成长股”生命周期行情的四大形态。阶梯形态”（IPO初始阶段

表现优良、震荡整理阶段出现有效突破，趋势验证阶段表现优异）、“大

器晚成形态”（IPO初始阶段表现平平但震荡整理阶段出现有效突破且趋

势验证阶段表现优异）、“昙花形态”（IPO上涨阶段表现优良，但震荡整

理阶段个股可能未能形成有效突破，或公司虽然形成有效突破，但在趋

势验证阶段表现平庸）、“疲弱形态”（IPO上涨阶段表现平平，震荡整

理阶段个股可能未能形成有效突破，或公司虽然形成有效突破，但在趋

势验证阶段表现平庸）。