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证券研究报告

行业配置及主题跟踪报告

政策助力露营旅游，露营上下游产业发展未来可期

——行业配置和主题跟踪周报（11.21-11.25）

2022年11月29日核心摘要

投资建议：在海外衰退风险升温和国内经济弱修复的双重背景下，

上证指数-沪深300走势图建议关注：1）信创板块。在百年未有之大变局的背景下，契合国家

上证指数沪深300安全和数字经济主题的信创板块被赋予了更重大的意义；2）医药板

17%块。随着集采政策的边际宽松，处于估值底、政策底、持仓底的医

7%药板块后续有望迎来一定修复；3）估值合理的高景气赛道股。经过

几轮回调的赛道股估值已经回到合理区间，叠加后续业绩弹性释

-3%

放，以汽车、新能源为代表的赛道股有望重获高景气；4）防御性板

-13%

块。随着海外衰退风险的不断叠加，其负面溢出效应大概率会传导

-23%到国内，加之国内经济弱复苏态势，中长期风险犹存，金融、建筑

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装饰和化工等相关板块或将具有一定的防风险能力。

%1M3M12M

一周热点聚焦：（1）政策助力露营旅游，露营上下游产业发展未来

上证指数-5.944.57-6.21可期。11月21日，文化和旅游部等十四部门联合发布《关于推动露

沪深300-8.052.26-14.64营旅游休闲健康有序发展的指导意见》，并提出要支持经营性露营

营地的稳序发展，做大做强露营旅游休闲上下游产业链。总体来

看，我们认为在行业政策的明确指引和支持下，叠加下游市场的旺

黄红卫分析师盛需求，产业有望迎来可持续的高质量发展。据艾媒资讯预计，我

执业证书编号:S0530519010001国露营经济核心市场规模或将达到2483.2亿元，拉动的上下游市场

huanghongwei@规模也将达到1.44万亿元，还存在较大的发展空间，持续看好露营

张曦月分析师

上下游产业发展。相关标的有：牧高笛、浙江自然和探路者等。

执业证书编号:S0530522020001

zhangxiyue@（2）央行全面降准，地产、基建等板块景气度有望提振。11月25

日，央行宣布，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有

降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于

2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。我们认

相关报告为本次降准释放了货币宽松尚未退出的信号，维护了市场流动合理

1宏观经济研究周报（07.18-07.24）：我国经充裕，既增加金融机构长期稳定资金