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证券研究报告
通用机械
传动系列一:液压传动-机械大力士
华泰研究
2023年8月08日│中国内地专题研究
液压传动千亿市场,关注国产化空间与电动化影响
液压传动为机械设备三大传动方式之一,用于实现机械能-液压能-机械能的
转换。液压系统由动力元件、执行元件、控制元件、辅助元件、工作介质五
大基本部分组成,其中液压泵阀技术难度较高。目前,全球液压工业已进入
成熟发展阶段,我国为全球第一大液压市场,2021年全球市场份额达35%。
国内市场规模接近千亿,高端市场具备较大国产替代空间。本报告系统阐述
了液压行业市场概况、液压系统及各组成元件工作原理,并以工程机械应用
为例分析了液压系统在主要产品中的应用结构,以及电动化对液压传动的影
响,全面覆盖液压传动原理、市场、应用分析。
液压系统概览:机械大力士,千亿市场大而不强
液压传动突出优点在于其可输出较大的推力或转矩,可实现低速大吨位运
动,基本所有工程领域均有应用液压传动,且在大功率、自动化控制时,液
压传动优势显著。但我国液压工业起步较晚,整体大而不强,多数液压元件
进口单价远高于出口,高端产品仍待进口替代。液压系统上游为原材料、液
压配件、介质等,原材料成本占比较高,以钢材为主;下游主要应用领域为
工程机械,2022年应用占比达60%。竞争格局上,全球液压市场CR3超
30%,国内恒立液压一枝独秀。相较海外龙头,国内龙头产品品类、国际市
场均有待开拓,规模仍具提升空间。
液压系统组成:动力/执行/控制元件、液压辅件、工作介质相辅相成
液压系统五大组成部分中:液压系统动力元件主要用于将原动机的机械能转
变为液压能,主要动力元件为液压泵。执行元件主要用于将液压能转换为机
械能,其中,液压马达负责将液压能转换为回转运动机械能,液压缸负责将
液压能转换为往复直线运动或往复摆动机械能。控制元件简称液压阀,主要
用于控制油液方向、压力与流量。液压辅件直接影响液压系统的性能、效率、
温升、噪声、寿命等,主要包括油箱、滤油器、管件、密封件、压力表、热
交换器、蓄能器等。液压系统工作介质负责传递能量和工作信号,一般采用
矿物型液压油。
电动化下的液压传动之变:短中期影响或有限,液压元件结构待迭代
推动电动化以实现节能减排成为制造业发展大势所趋,我们认为,电动化或
将带动液压元件应用结构变化,但短中期影响或有限:1)动力元件:液压
泵具备功率质量比等优势,短期或难以被替代。2)执行元件:部分应用领
域液压缸或被电动缸所替代,但电动缸承载负荷能力较弱,短期不适合应用
于中大型机械;液压马达可类比液压泵,在回转系统中或不可被取缔。3)
控制元件:机电液一体化逐步完善之下,泵控占比有望提升,液压阀应用结
构或产生变化。整体来看,电动化趋势下液压传动或仍为主要传动方式之一,
但各类液压元件仍需结合电动化技术变化,需考虑与电气系统相协调能力。
风险提示:宏观经济复苏不及预期工,工程机械电动化导致部分液压元件被
取代,国产替代不及预期,原材料价格波动风险,研发风险。
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。
通用机械
正文目录
液压系统:机械大力士,千亿市场大而不强5
液压系统概览:机械大力士5
大功率与自动化控制优势突出,液压传动广泛应用于工业机械7
国内液压千亿市场大而不强,高端液压件仍待进口替代8
钢材为主要原材料,工程机械为主要应用领域12
国内恒立液压一枝独秀,龙头规模仍具提升空间13
液压系统拆分:五大部分各司其职、相辅相成15
动力元件:机械能转化为液压能15
执行元件:液压能转化为机械能17
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