计算机行业深度：准备迎接科技时间.docx

内容目录

1.A股科技及港股互联网对全球流动性前期预期反馈不足，宏观因趋于稳定后有望上行 4

然国九 更强调分红与公质地，但科技政策支持力度开始加码 8

新国九 强调分红与公 质地，合力 动资本市场高质量发展 8

资本市场十六 举措，全力支持科技企业高 平发展 8

科技产业政策力度持续加码，有望营造良好创新环境 9

国内 产业发展迅 ，各个细分方向新变化层出不穷 11

华为力进展不断，科技底座不断增强 11

海 力：AI需求持续旺盛，北美大厂资本支出继续景气 12

国内大模型持续迭代，进步显著 15

AI与机械技术持续进步，人形机器人潜力巨大 18

汽车智能化渗 率持续 升，FSD带来全新技术变革 19

科技白马企业一季度景气度优异，估值具备性价比 21

建议关注 23

风险 示 23

表目录

表1：标普500指数降息预期以来走势 4

表2：纳达克指数降息预期以来走势 4

表3：日经225指数降息预期以来走势 4

表4： 积电股价降息预期以来走势 4

表5：上证指数降息预期以来走势 5

表6：万得 创指数降息预期以来走势 5

表7：恒生指数降息预期以来走势 5

表8：恒生科技指数降息预期以来走势 5

表9：美联储议息会议期间市场振幅（单位：%） 6

表10：美联储议息会议期间市场振幅（排除异常值，单位：%） 6

表11：万得全A板块日交易额（亿元） 7

表12：万得创板块日交易额（亿元） 7

表13：资本市场服务科技企业高 平发展的十六项措施 9

表14：近期科技类政策 10

表15：昇 310与昇 910芯片 11

表16：昇 310与昇 910关键性对比 11

表17：昇 计 架构介绍 12

表18：2024年3月UC伯克利LLM排行榜 13

表19：2023年H100GPU出货客户估 13

表20：2019-2023年中国人工智能力中理占比 14

表21：2024年全球科技大厂资本开支指引 14

表22：Kimi根据长篇中医资料给出诊疗建议 15

表23：MiniMax星野 16

表24：MetaAI可以 着用户输入迅生成新 像 16

表25：智源研究院FlagOpen开源 系 17

表26：Qwen1.5-32B、Qwen1.5-32B和Mistral-8*7B模型能力对比 17

表27：MobileALOHA可以烹饪、端酒、使用电 、橱柜 18

表28：Figure01理解人类需求递给人类苹果 19

表29：波士顿动力新一代电动Atlas机器人 19

表30：全球自动驾驶渗 率预测 20

表31：马 克称 拉FSDv12.3重大发布接近v13 20

表32： 拉在2023年11月向员工 出 全自动驾驶（FSD）V12版本 21

表33：部分科技白马企业2024Q1业绩及当前估值对比（截至2024/4/25） 22

表34：申万计 机板块市盈率情况（截至2024/4/25） 22

1.A股科技及港股互联网对全球流动性前期预期反馈不足，宏观因素趋于稳定后有望上行

A股科技及港股互联网对全球流动性前期预期反馈不足，降息预期未在相关板块中足量反应。北京时间2023年12月14日（周四）凌晨，美联储12月FOMC（联邦公开市场

委员会）决议暂停加息，维持联邦基金利率在5.25%—5.5%目标区间。同时，美联储主席鲍威尔表示，本次会议讨论了降息时点问题，释放了降息信号。声明发出后，全球大多数金融市场给出积极反馈，在2023/12/14至今的时间区间内，无论是美股（以标普500指数及纳斯达克指数为代表）、日股（以日经225指数为代表）、还是台股科技（以台积电股价为代表），都在流动性宽松预期的加持之下走出一波较为流畅的上行行情。相较之下，A股科技及港股互联网反馈相对不积极，上证指数、恒生指数及恒生科技指数在此时间区间内波动较大，万得双创指数甚至有所下跌，可以看出A股科技及港股互联网对全球流动性前期反馈不足，降息预期未在相关板块中足量反应。

图表1：标普500指数降息预期以来走势 图表2：纳斯达克指数降息预期以来走势

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图表3：日经225指数降息预期以来走势 图表4：台积电股价降息预期以来走势

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图表5：上证指数降息预期以来走势 图表6：万得双创指数降息预期以来走势

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图表7：恒生指数降息预期以来走势 图表8：恒生科技指数降息预期以来走势

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