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财务报表综合分析-会计实务之财务报表

第一节标准财务比率与综合系数分析

1.标准财务比率分析

在进行财务报表分析时，常常要计算各种财务比率，但在得出这些财务比率之后，在加以运用时，却会产生无法判断这些财务比率本身是偏高还是偏低的困难。如果将其与企业的过去水平比较，可以看出自身的变化，但无法知道在竞争中所处的地位。如果与同行业、同规模的其他企业进行比较，虽能看出与对方的差距，为发现问题、解决问题提供线索，但对方并非一定是好的，与之不同也未必不好。因此，进行财务比率分析必须选定一定的财务比率作为比较的标准，如标准流动比率、标准资产收益率等。有了标准财务比率，就可以将其作为评价企业财务比率优劣的参照物，这比单独进行比率分析更容易发现企业的异常情况，揭示企业存在的问题。

标准财务比率是指特定国家、特定时期、特定行业的平均财务比率，如标准的流动比率、标准的资产负债率、标准的总资产周转率等。可以用来作为标准财务比率的通常是行业平均比率。它是根据同一行业中个别企业的财务与经营资料，先综合为一个整体，再据以求得的各项比率而得来的。

标准财务比率的确定有统计法和工业工程法两种。统计法以大量历史数据的统计结果作为标准。这种方法是假设大多数是正常的，社会平均水平是反映标准状态的，脱离了平均水平，就是脱离了正常的状态。因此，如果企业的经营状况与平均水平不符，就意味着与正常状态不符。工业工程法是以实际观察和科学计算为基础，推算出一个理想状态作为评价标准。这种方法是以各变量之间有其内在的比例关系，且这种比例关系是可以被认识为假定条件的。在实际操作中，经常综合使用上述两种方法，互相补充，互相验证。目前，标准财务比率的建立主要采用统计方法，工业程序法处于次要地位。

对于用作标准比率的行业平均财务比率，在使用时应注意以下问题：

首先，行业平均指标是根据部分企业抽样调查来的，不一定能真实反映整个行业的实际情况。

其次，行业内每个企业采用的会计方法不一定相同，每个企业的经营状况也可能存在较大差异，如有的企业存在大量债务，有的企业则债务很少。把这些各不相同的企业的指标值加在一起平均，会影响标准比率的权威性。因此，采用标准比率进行比较分析时，应根据实际情况对行业平均财务比率进行一定的修正，尽可能建立一个可比的基础。

2.综合系数分析

为了从总体上对企业的各种能力进行分析，可以设置一套财务比率，按重要性原则给定一个分值，即重要性系数，总和为1;然后将实际比率与标准比率比较，评出每项指标的得分;最后求出综合系数，与重要性系数之和比较，从而评价企业综合素质。这一方法称为综合系数法。以下举简例说明综合系数法的运用。

某公司选择九项常用的财务比率并给定分值，连同该公司九项财务比率的标准值及实际值编成如表14-1所示的财务比率综合分析表。

表14-1财务比率综合分析表

运用综合系数法编制综合分析表的程序如下：

①确定分析的比率指标。通常应选择能说明问题的重要指标。在每一类指标中，还应选择有代表性的重要比率。例如偿债能力、营运能力和赢利能力三类比率指标因反映财务状况的侧重点不同，故应分别从中选择若干比率。例如本例在偿债能力指标中便选择了流动比率、速动比率和资产负债率三个比率。

②根据各项比率的重要程度，确立其重要性系数。各项比率指标的重要性系数之和应等于10对于重要性系数，企业应根据自身财务情况、经营状况及分析的目的等灵活确定。

③确定各项比率的标准值和实际值。

④计算各项指标实际值与标准值的比率。该比率称为关系比率。关系比率的计算如表所示。

⑤计算综合系数(各项比率的综合系数=重要性系数times;该指标的关系比率;综合系数合计数=各项比率的综合系数之和)。这一综合系数合计可作为综合评价企业财务状况的依据。通常，综合系数合计若为l或接近1，则表明该企业财务状况基本符合标准要求，若与1有较大差距，则表明企业财务状况不佳。

本例中，综合系数合计数为0.8547，与1有较大差距，反映出该企业财务状况存在一定问题。进一步观察可发现，该企业除流动比率、销售利润率及股东权益收益率的关系比率大于1外，其余关系比率均小于1，说明该企业在资产营运方面存在的问题是造成综合系数合计与l有较大差距的主要原因。

采用综合系数法可以综合评价企业财务状况，但应注意这一方法的有效性有赖于重要性系数和标准比率的准确确定。而这两项因素在确定时往往带有一定的主观性。另外，有些企业个别财务比率会由于特殊原因发生异常，因此，报表分析人员应结合实际情况具体分析。

第二节杜邦分析法

1.杜邦分析法的含义和特点

杜邦分析法又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析和评价