第七章--长期投资及其他资产评估.ppt

课程名称：资产评估，主讲教师：程范涛课程名称：资产评估第七章长期投资及其他资产评估第一节长期投资评估及其特点一、长期投资的概念及其分类（一）长期投资的概念1、广义的长期投资是指企业投入财力（包括本企业和企业以外的投资活动），以期获得投资报酬的活动和行为(既有对内也有对外)。2、狭义的长期投资是指企业向那些并非直接为本企业使用的项目投入资产，并以利息、使用费、分红、股息或租金收入等形式获得收益的行为(仅指对外投资)。资产评估中的长期投资的评估针对的是狭义的长期投资.（二）长期投资的分类(基本上按投出资产的类别)1、实物资产的长期投资。2、无形资产的长期投资。3、证券资产的长期投资。二、长期投资评估的特点（一）长期投资的特点长期投资的根本目的是为了获取投资收益及资本增值。但表现形式可能是多样化的.（二）长期投资评估的特点1、长期投资评估是对资本的评估。2、长期投资评估是对被投资企业的偿债能力和获利能力的评估。三、长期投资评估程序1、明确长期投资项目的有关详细内容，如投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资占被投资企业实收资本的比例和所有者权益的比例、相关会计核算方法等。2、判断长期投资投出和收回金额计算的正确性和合理性，判断被投资企业资产负债表的准确性。3、根据长期投资的特点选择合适的评估方法。4、评定测算长期投资，得出评估结论。第二节有价证券投资的评估

标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可以自由转让买卖的所有权和债权凭证。一、债券投资的评估（区分上市与非上市）（一）债券及其特点债券是筹资人(政府、企业、银行等）为了筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。按照其发行主体不同可分为政府债券、公司债券和金融债券。特点：收益稳定性和投资风险小（二）上市债券的评估（可以在证券交易所交易）在正常情况下，上市债券的现行市场价格（评估基准日的收盘价）可以作为它的评估值。非正常情况：当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲、债券价格与其收益现值严重背离时，对上市债券的评估可参照非上市债券的评估方法。（三）非上市债券的评估（不能在证券交易所交易）主要采用收益法进行评估。根据非上市债券还本付息的方法，两类：1.每年支付利息、到期还本——采用有限期的收益法。2.到期一次还本付息、平时不支付利息——将债券到期时一次性支付的本利和折现求得评估值说明：以上公式：（1）F表示债券到期的本金和整个存续期的利息合计；（2）在计算利息时要区分单利、复利计息方式例题：某公司持有10年期债券1000张，每张面值100元，票面利率7％，到期一次还本付息，复利计息。评估时还有5年到期，市场利率为5％。则该批债券的评估值最接近(08年)

A.164130元B.154130元C.133200元D.108660元例题：被评估资产为长期债券，总面值100万元，期限为10年，年利率为15％，单利计息，每两年支付一次利息，到期还本。截至评估基准日已过去6年，若折现率为10％，则该债券的评估值最接近于(C)A、91万元B、109万元C、114万元D、134万元（2011.4）例题：被评估企业拥有甲企业发行的5年期债券100张，每张面值1万元，债券利息率每年9％，复利计息，到期一次还本付息。评估基准日至债券到期还有两年，若适用折现率为15％，则被评估企业拥有甲企业债券的评估值最接近于()（2011.7）A.109万元B.116万元C.122万元D.154万元二、股票投资的评估（区分上市与非上市）（一）股票投资的特点何为股票：股份公司发给出资人用于证明其股份所有权的书面证明。股票的种类：是否记名有无票面金额股利和剩余财产分配顺序股票是否上市投资主体股票的价格1、票面价格；2、发行价格；3、账面价值；4、清算价格；5、内在价格，是一种理论依据。股票内在价格的高低主要取决于公司的发展前景、财务状况、管理水平以及获利风险等因素。6、市场价格，是指证券市场上买卖股票的价格。对股票进行评估，与上述前三种股票价格关系不大，只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。（二）上市股票的评估可以按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。上市股票评估值＝股票股数×评估基准日该股票收盘价（三）非上市股票的评估（区分优先股与普通股）1、优先股的评估说明：上述公式表示：优先股前n期收取股利（Ei），第n期末将其转让，转让价为M。（图示）2、普通股的评估为了便于普通股的评估，把普通股分为三种类型：固定红利模型、红利增长模型和分