中报窗口期，关注业绩向好板块-20230710-东吴期货-16页.docx

中报窗口期关注业绩向好板块

姓名：陈梦赟

投资咨询证号：Z0018178

2023年7月10日

02周度重点

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01周度观点

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03其他相关图表

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周度观点

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I1.1周度观点

上周主要观点：但由于一揽子稳增长政策即将出台，经济基本面将边际改善，指数下行空间不大。未来指数仍将重回震荡上行通道，反弹高度主要取决于国内经济修复斜率，稳增长政策的落地情况和实际效果将是观察重点。

上周走势分析：上周市场整体呈冲高回落走势，主要指数悉数下跌，上证50跌幅最小，创业板指跌幅最大。风格方面，金融和周期风格相对占优，消费和成长表现较差。周一两市成交额突破万亿元，但周五已经下滑至不足8000亿元。近期板块快速轮动，缺乏持续性主线，市场赚钱效应较差。上周汽车板块领涨，石油石化、有色金属也有所表现，AI板块则是继续调整。

本周主要观点：近期美国10年期国债收益率再度上行，打击全球风险偏好。6月新增非农数据不及市场预期，数据公布后，加息预期略有下修，目前市场认为7月加息25个基点基本板上钉钉。在一轮快速贬值后，近期人民币汇率有所企稳，对A股而言负面的宏观压力减轻。综合来看，我国当前仍处于主动去库阶段向被动去库阶段的过渡期，库存周期尚未见底。7月中旬将密集公布6月经济数据，将对当前经济现状提供更多指引。近期稳增长预期继续升温，市场反复博弈政策力度和效果。但本轮稳增长大概率将保持相对定力，主要起到托底经济的作用，因此复苏交易暂时难以成为市场主线，成长风格将继续占优，IC、IM仍可逢低布局。指数层面预计仍以震荡为主，当下临近中报窗口期，业绩向好板块将成为短期市场交易热点。

风险提示：美联储收紧超预期，地缘冲突升级，稳增长政策效果不及预期

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周度重点

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2013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042.1新增非农不及预期

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美国新增非农就业人数

美国失业率和劳动参与率

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美国:新增非农就业人数:初值

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美国:失业率:季调美国:劳动力参与率/右

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资料来源：Wind、东吴期货研究所

资料来源：Wind、东吴期货研究所

6月美国新增非农不及市场预期，但仍保持较高水平，同时考虑到失业率回落、平均时薪增速持平，均说明美国就业市场仍然较为紧张。6月新增非农就业人数大幅回落至20.9万人，低于预期的23万人，5月下修至30.6万人。新增就业大幅回落，主要是服务业就业人数大幅下滑，6月服务业新增12万人，较上月少增11.6万人。具体来看，专业和商业服务少增4万人，零售业少增3.4万人，仓储运输业少增2.4万人，批发业少增0.8万人，教育和保健服务少增0.7万人，休闲和酒店业少增0.5万人。其余行