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2023年房企盈利能力报告:9家房企净亏损超百亿，盈利预期仍不乐观2024年5月

2023年房企盈利能力报告:9家房企净亏损超

百亿，盈利预期仍不乐观

中国房地产专题

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2023年房企盈利能力报告——

9家房企净亏损超百亿，盈利预期仍不乐观

研究员/沈晓玲、汪慧、张少贤

导读：

2024年房企盈利将继续承压

前言：

近年，房地产行业处于周期性调整，企业利润空间持续收窄。2023年，在“保交付”的共识下，行业整体营业收入略有上升，但利润规模延续负增长趋势，且连续两年表现

为净亏损，各项利润率指标继续下探，降至历史最低水平。

目前，市场仍在底部盘整，叠加低毛利项目销售资源进入交付结转期，可以预计行业盈利仍将继续承压。4月16日，万科A亦在互动平台上表示今年的结算毛利率预计还会有一定压力，这也是大多企业面临的现状。面对多重负面因素叠加影响，企业还需积

极调整，加强把关投资、管理、产品等环节，通过结构性调整拓展利润空间。

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一、行业利润规模收缩，半数企业利润率水平不乐观

1、净利润、归母净利润连续亏损，利润持续承压

近年来，地产行业降杠杆的调控政策持续发力，伴随市场信心不足、购买力下降以及行业预期下行，房企销售去化受阻，盈利能力受到影响。根据CRIC监测情况显示，从2021年开始行业销售规模增速放缓，甚至部分房企业绩出现负增长，行业整体结算

规模也开始收缩，前期高成本项目接连计入结算，行业整体成本持续上升。

从截至目前已披露2023年年报的企业数据来看，2023年行业典型上市房企1整体实现营业收入44578亿元、营业成本38743亿元，较去年分别同比提升2.6%、5.8%，营业

成本的增速高于营业收入，企业营业收入和营业成本增速的中位数分别为-0.1%和4.7%。

从利润增速来看，行业利润增速从2018年出现下行趋势，2021年出现负增长，2022年规模房企整体的净利润首次出现净亏损。2023年行业利润规模延续负增长趋势，且继续表现为净亏损。具体来看，2023年行业典型上市房企整体实现毛利润规模5436亿元，企业毛利润增速的中位数为-23%。净利润合计表现为净亏损1097亿元、归母净利

润亏损1458亿元，企业净利润和归母净利润增速的中位数分别为-36.0%和-33.9%。

12023年行业典型上市房企：万科A、大悦城、华侨城A、金融街、荣安地产、金科股份、中交地产、中南建设、招商蛇口、荣盛发展、滨江集团、保利发展、城建发展、华发股份、首开股份、金地集团、迪马股份、绿地控股、信达地产、光明地产、新城控股、北辰实业、金隅集团、天誉置业、保利置业集团、越秀地产、五矿地产、瑞安房地产、深圳控股、众安集团、中国海外发展、合生创展集团、世茂集团、中国金茂、建业地产、龙湖集团、路劲、华润置地、时代中国控股、宝龙地产、禹洲集团、佳兆业集团、花样年控股、合景泰富集团、景瑞控股、建发国际集团、融创中国、中骏集团控股、弘阳地产、中梁控股、富力地产、远洋集团、龙光集团、雅居乐集团、中国奥园、绿城中国、美的置业、正荣地产、三巽集团、港龙中国地产、领地控股、金辉控股、旭辉控股集团、仁

恒置地、朗诗集团

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图：2018-2023年行业典型上市房企营收、利润规模及增速（亿元）

注：为与H股上市房企统一口径，A股上市房企毛利润计算中扣除税金及附加

数据来源：企业年报、CRIC中国房地产决策系统

2、成本、减值压缩利润空间，行业利润率下行

从企业各项利润率指标来看，2023年行业典型上市房企整体的毛利率、净利率水平均延续2019年以来的下行趋势。具体来看，2023年行业典型上市房企的毛利率中位数

较上年末降低3.2个百分点至11.5%，净利率较上年末进一步降低5.5个百分点至-4.5%。

2023年行业整体利润率持续下行探底，企业各项利润率指标降至历史最低水平。

综合来看，近年来行业整体利润空间收窄、多数典型上市房企利润率水平显著下降

主要有以下几方面原因：

第一，从成本端看，规模房企在行业上行阶段获取的高地价地块持续结算，拉升了

结转出清的成本水平；

第二，从营收端看，房企销售的持续承压，过高的销售价格不利于加速项目去化，

“以价换量”已成为房企保证项目去化的常规手段，营收规模增长动力不足。

第三，从资产缩水的角度看，近年来房企持续对存货以及投资物业等计提大量减值

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