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证券研究报告|行业周报2024年05月19日

建筑装饰

建筑行业地产链优质标的有哪些？

【本周核心观点】5月17日全国切实做好保交房工作视频会议在京召开，央行、住建部等多个中央部委联合发布重磅政策，从供需两端形成组合拳：供给端看住建部强调落实“保交房”，对合规“白名单”项目“应贷尽贷”，满足在建项目合理融资需求，妥善处置盘活存量土地，新增资金有望推动房地产企业缓解困难和压降债务，加快在建项目施工节奏；央行设立3000亿元再贷款，支持地方国企收购存量商品房，有望加快商品房去库存，缓解供需矛盾，进一步加速地产商资金回流。需求端看央行下调公积金贷款利率、降低首付比例、取消房贷利率下限，有望提振居民购房信心。对于地产链设计、房建、装饰等企业来说，供给端政策为产业链注入流动性，有望改善地产商应收款回款情况，修复资产负债表，同时有望加快在建项目推进，增加收入确认；需求端政策发力有望持续改善地产销售预期，后续有望进一步传导至新开工及投资端，新签订单有望好转。虽然基本面改善一般显著滞后于政策出台，但中央政策组合拳有望扭转市场预期，从“地产行业基本面持续下行”转向“基本面将逐渐筑底”。此前地产链标的普遍跌幅深，估值处于历史极低区间，市场预期的扭转有望驱动估值率先修复。（正文对建筑优质地产链标的