宏观经济专题研究：周期系列之一：康波—穿越迷雾的灯塔.pdfVIP

证券研究报告|2024年05月27日

宏观经济专题研究

周期系列之一：康波—穿越迷雾的灯塔

核心观点经济研究·宏观专题

康波原理：风起青萍，浪成微澜。（1）从微观层面来看，创新作为康波证券分析师：邵兴宇证券分析师：董德志

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启动的原点，技术创新的扩散过程决定了康波的波动。新技术的带动作shaoxingyu@dongdz@

用体现为增量。一轮康波所依赖的新技术未必完全是新出现的，一轮康S0980523070001S0980513100001

波所依赖的主导技术可能在本轮康波前已经存在。增量下行后往往对应基础数据

了康波从顶点走向衰退。（2）在宏观层面来看，对应全要素生产率的固定资产投资累计同比