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全部资本现金流与股权资本现金流实例

HomeDepot公司正在考虑开一家具建材超市，有关假设如下：

.超市占地面积大约有85,000平方英尺，初始投资大约是1100万元，超市经营期限为10年。在第5年末，将追加投资150万元；预计超市十年后的残值大约有850万元。

.超市第一年的销售额预计为3000万元，在以后的10年里，销售额每年递增5%；

.预计折旧和税后营业收入见表1。

.根据公司最近的财务数据所估算出净营运资本为销售收入的8%,第10年末全额返还。

.假设营运资本的投资发生在每年年初。

.加权平均资本成本为12.5%o

表1HomeDepot的营运收入和折日估计

年份

EBITX(l-t)

折旧

1

212500

532000

2

355000

720000

3

512000

576000

4

800000

460000

5

1150000

368000

6

1750000

296000

7

2330000

264000

8

2700000

260000

9

3130000

260000

10

3350000

260000

.基本分析：全部资本角度的自由现金流

表2营运资本需求估计

年份

销售收入

销售收入变化

营运资本变化

营运资本总额

130000000

2400000

2400000

21500000

120000

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