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2023年轻工制造行业23年中总结：周期筑底_复苏在途；黎明将至_坚守价值

1.轻工制造行业中报总览

1.1.行情回顾

上半年轻工指数总体下跌，走势前高后低。23年1月1日至23年8月29日，上证综指上升1.51%，深证成指下跌5.09%，创业板指下跌9.74%。分行业来看，申万轻工制造指数下跌1.68%，相较沪深300指数+0.43pct，在31个申万一级行业指数中排名15。其中，受益于影响消散及消费复苏预期，1月-3月轻工板块涨幅较好，跑赢沪深300。随后受消费复苏进度不及预期，地产景气下行以及造纸周期底部承压等因素影响，轻工指数走势总体较为低迷。

分细分板块：地产政策刺激家居板块估值修复，文娱造纸板块整体承压。23年1月1日至23年8月29日，以申万行业分类为口径，23年1月1日至23年8月29日，家居用品上升17.12%，包装印刷板块上升1.98%，文娱用品下跌21.02%，造纸板块下跌7.15%。其中，上半年地产竣工数据复苏较好，房地产利好政策频出驱动家居板块估值修复，家居在各轻工细分子行业中走势最好。

分季度来看:轻工制造板块23年Q1表现较好，Q2除包装板块外均承压下行。23Q1轻工制造板块累计上升3.78%，同期沪深300累计上升4