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2024年丰茂股份研究报告：橡胶传动带“小巨人”_出口+后市场+品类拓展打开成长空间

1.丰茂股份：橡胶零部件专精特新“小巨人”

1.1.深耕橡胶行业二十余年，技术实力国内领先

公司深耕橡胶行业，逐步成为橡胶传动带行业龙头。公司成立于2002年7月，设立之初主要经营流体管路系统、密封系统等橡胶零部件业务；2006年形成了传动系统部件、密封系统部件两大业务领域的产品结构；2008年，成为比亚迪合格供应商，传动系统部件业务由汽车售后服务市场拓展进入整车配套市场；2012年，与博世、舍弗勒等知名汽车零部件企业开展合作；2021年，接受米其林委托，使用其授权品牌对外销售，并于同年成为国家级专精特新重点“小巨人”企业；2022年，启动空气悬架系统项目；公司于2023年12月在深交所创业板上市。

1.2.产品覆盖三大板块，市场份额不断扩增

聚焦精密橡胶零部件，23年传动系统部件板块营收占比达68%。公司产品主要分为三大板块，①传动系统部件：包括传动带、张紧轮部件部件；②流体管路系统部件：进气系统管路、冷却系统管路和其他系统管路等介质传输管状零部件；③密封系统部件：包括制动系统密封件、油封密封件和其他密封件等防泄漏或防杂质侵入的密封原件。公司产品主要应用于汽车领域，覆盖工业机械、家电卫浴等领域，其中传动系统部件23年营收占比68%。

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