贵州茅台分析报告.ppt

;二、财务分析································6

1.报表构造分析

（1）资产负债表构造的分析·····················6

（2）利润表构造分析····························11

2.企业偿债能力分析·······························16

（1）短期偿债能力分析··························16

（2）长期偿债能力分析··························19

3.营运能力分析····································22

4.盈利能力分析····································26

5.发展能力分析·····································29;;该企业主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，19荣获美幽巴拿马万幽博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我过大曲降香型白酒的鼻祖和经典代表，近一种世纪以来，已先后14次荣获多种国际会奖，并蝉联历次国内名酒评比之冠，被公认为中国国酒。贵州茅台的主营业务范围：贵州茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业有关产品的研制、开发。企业生产的贵州茅台酒是我国降香型白酒的经典代表，驰名中外。独特的风格、上乘的品质及国酒的地位，使茅台在数年的市场竞争中树立了良好的品牌形象和赢得了信誉。作为国内白酒市场唯一获“绿色食品”（中国绿色食品发展研究中心颁发）及”“有机食品”（幽家环境保护局有机食品发展中心颁发）称号的天然优质白酒产品，贵州茅台酒系列产品深受消费者青睐。重要产品为53、43、38、33度“贵州茅台酒”：80年、50年、30年、等“陈年茅台酒”；“茅台土子酒”、“茅台迎宾洒”等茅台酒系列产品。;公司构??;资产负债表;;;;资产负债率反应了资产对债权人权益的保障程度，一般来说资产负债率越小，长期偿债能力越强。国际上通行的原则为低于60%。贵州茅台冻死的资产负债率两年都低于30%，虽然比下降了4.04%但仍阐明企业长期偿债能力很强，企业的财务风险控制的很好。;利润分派表构造及变动分析摘要表;利润表构造变动分析;?贵州茅台-;五粮液-;茅台和五粮液的销售净利率;如下是贵州茅台近三年的流动比率和速动比率数据：;;从图中可以看出，贵州茅台流动比率和速动比率总体水平很高(行业平均值：流动比率-分别为1.19、1.35、145，速动比率-为：0.71、086、0.97)，阐明企业的短期偿债能力很好。茅台前两年两个比率波动都比较大，季节性比较强，我们分析重要原因是由于在下六个月时，为了迎接春节期间围人对白酒的大量需求，企业迎来生产和销售旺季，虽然流动资产有所增长，不过由于生产导致的应付账款、应付职工薪酬和预收款项等增长的幅度更大，使得企业在下六个月流动和速动比率一路下滑，在年终时由于应付职工薪酬大幅增长更是使其降到了最低。而在销售旺季过后，伴随应收账款票据的回收、应付款项的减少，使得流动资产增长，流动负债减少，流动比率和速动比率上升。其实在分析茅台历史数据的过程中，我们发现，在及此前，茅台的流动比率和速动比率都比较平稳地保持在2和17左右的水平，我们不排除是由于至全球金融危机的导致的资产贬值、国人购置力下降等影响。从初开始，流动比率和速动比率也开始慢慢维持在一种相对稳定的状态，在3和2的位置上下波动，这个数值在对比同行业来说仍然是一种较高的水平，重要是由于茅台货币资金较多，占到了流动资产的60%左右，这既阐明茅台的短期偿债能力良好且越来越稳定，偿债风险小，但l司时也阐明茅台对于运用资产