财务管理学期末复习简答论述题范围.pdfVIP

一、财务管理学简答论述范围：

（1）以利润最大化为财务管理目标的合理性局限性：

局限性：①没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值②没能有效考虑风险

问题③没有考虑利润和投入资本的问题④基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的

盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力⑤往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向

⑥利润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可

以使利润并不反映企业的真实情况

（2）以股东财富最大化为财务管理目标的合理性局限性：

局限性：①只适合上市公司②只强调股东利益，而对其他企业相关人员利益重视不够③不能

消除信息不对称造成的经理人的道德风险和逆向选择④股价受多种因素的影响，并非都是公

司所能控制的，其价值波动与公司财务状况波动并非完全一致，把不可控因素引入理财目标

是不合理的，对公司实际经营业绩的衡量带来了一定困难。

合理性：①考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量活的时间的早晚和风险的

高低，会对股票价格产生重要影响②在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的短期行为，

因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力③反映了资本与报酬之间

的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格

（3）利率的构成要素：①纯利率：在没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡利率②通货膨

胀补偿（或称通货膨胀贴水）：③风险报酬：违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还

本金而给投资人带来的风险，为了弥补这种风险，必须提高利率；流动性风险是指如果一项

资产能迅速转化成现金则说明变现能力强，流动性好，流动风险小；期限风险是指一项负债

到期日越长，债权人承受的不确定性风险就越多，承担的风险就越大，为弥补这种风险而增

加的利率水平就叫期限风险报酬

（4）财务管理的四大活动：筹资，投资，资本营运，股利分配

（5）所有者与债权人的矛盾根源，表现，解决路径：

根源：当企业向债权人借入资金后，两者就形成了委托--代理关系，但是，股东在获得债权

人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。

表现：①投机活动。股东不征得债权人同意就发行新债，投资于比债权人期望风险更高的项

目。②扩大负债。股东不征得债权人同意而发行新债，致使企业负债比重上升，企业破产的

可能性增加。③提高股利支付。股利上升而导致股价上升导致债券下降。

解决路径：债权人会在债务协议中设定限定性条款来保护其利益免受侵害②债权人一旦发现

企业管理层企图利用他们，便会拒绝与该企业有进一步的业务往来，或者要求以较高的利率

来补偿可能遭受的损失。

（6）所有者与经理人的矛盾根源，表现，解决路径

根源：股东作为企业的所有者，委托管理者经营管理层，但管理层努力工作创造的财富不能

由其单独享有，而是由全体股东共同分享，因此管理层希望在增加股东财富的同时获得更多

的利益，但股东则希望用最小的管理成本获得更多的利益

表现：年底分红的时候，股东想把企业利润转为分红分到自己手中，而管理层想把利润留转

为下一年的资本来使用，这就产生了冲突。

解决路径：激励，干预，解聘

（7）5c评估法的含义及具体内容

品德：顾客愿意履行其付款义务的可能性

能力：顾客偿还贷款的能力

抵押品：顾客能否为获取商业信用提供担保资产

1

情况：一般的经济情况对企业的影响

资本：一个企业的财务状况

（8）普通股筹资、债券筹资、长期借款筹资的优缺点

普通股优点：①没有固定的股利负担；②没有规定的到期日，无需偿还，他是公司的永久

性成本，除非公司清算，才予以清偿；③风险小；④发行普通股筹集股权资

本能提升公司信誉度。

缺点：①资本成本较高；②利用普通股筹资增加新股东时，一方面可能会分散股东

对公司的控制权，③另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会

降低普通股的每股收益，从而引起普通股股价的下跌

长期借款优点：①借款筹资速度快；②借款资本成本低；③借款筹资弹性较大，灵活性好。

缺点：①风险较大；②限制条件多；③借款筹资数量有限。

债券筹资优点：①成本较低；②能够发挥财务杠杆作用；③能够保障股东的控制权；

④便于调整公司的资本结构。

缺点：①财务风险较大；②限制条件较多；③筹资的数量有限。

（9）长期投资活动