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同行业对比分析

本章抽取2008、2009、2010年酿酒行业20家公司财务数据与茅台酒

业进行同行业对比（见附件），同时选择综合能力相近的山西汾酒公

司进行案例具体分析.

1、偿债能力对比

1.1、长期偿债能力对比

两家公司长期偿债能力对照表

贵州茅台山西汾酒

负债比率25.89%28.56%

负债/净资产34.93%39.98%

长期负债/净资产0.07%0.00%

利息保障倍数∞∞

经营现金流长期负债比率422.39∞

权益乘数1.361.37

分析：从长期偿债能力指标上看，除经营现金流长期负债比率外，

贵州茅台基本上都强于山西汾酒。

1.2短期偿债能力对比

两家公司短期偿债能力对照表

贵州茅台山西汾酒

流动比率3.062.76

速动比率2.241.63

现金比率1.910.99

经营活动现金流比率0.830.63

分析:从短期偿债能力指标上看,贵州茅台均高于山西汾酒公司，说明

贵州茅台短期偿债能力高于山西汾酒,但同时也体现其在收益率较低

的资产沉淀过多的问题。

2、运营能力对比

运营能力对照表

贵州茅台山西汾酒

存货周转率26.02%71.83%

存货周转天数1403508

应收账款周转率104.33%185.45%

应收账款周转天数350197

营运资金周转率104.33%185.45%

营运资金周转天数350197

总资产周转率54.44%92.71%

总资产周转天数