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美元、欧元及人民币走势浅析

美元走势

从美元指数的历史走势来看，2000年以来，美元近10年大部分时期是处于贬值过程中，这10年间美元贬值的长期因素主要有两项：一是美国经济增速相对于1990年代下半年出现了较大程度的下降，主要是由于2001年高科技投资泡沫破灭和次贷危机造成的衰退，二是美联储为了刺激经济增长，长期执行宽松的货币政策等。而升值的波段仅有三次，分别是2004年底至2005年底，2008年

下半年和今年上半年。前一次归因于美联储连续15次的小幅加息，后两次则归因于雷曼兄弟倒闭和欧洲债务危机导致的避险情绪上升。

2000年至今美元指数走势图

从目前短期来看，美元受欧洲债务危机的影响有可能继续被动升值。美元指数的权重货币中最重要的就是欧元，占到权重的57%左右。而欧债危机的蔓延大大的延长了全球资金的避险需求的周期。欧债危机具体而言是欧元区各个经济体的主权债务危机，欧洲众多经济体的运行都有着紧密的联系，每一个经济体主权债务出现风险都会引致大面积避险情绪的爆发。而避险情绪的爆发和蔓延都会推高美元指数，也就造成了美元指数的被动反弹。因此在短期内，由于市场对欧洲主权债务危机蔓延的忧虑未减，美元依然会在避险情绪的推动下反弹上行。

从中期来看，影响美元走势的主要有以下几个因素。

首先，美国和欧元区的货币政策迥异。在美联储执行第二轮量化宽松的背景

下，欧洲