医药行业研究与投资策略：创新生态支持，产业制造升级精选版.docxVIP

（东兴，胡博新，王敏杰）

1.创新：方向不变，动量变化

2020全球医药研发持续活跃，并很快适应了新冠疫情带来的变化和冲击，进入临床阶段的新药同比增长8%。全球围绕治疗新冠肺炎的治疗药物和预防用疫苗，从2020年1季度就开始快速增加，到2021年仍有新项目在持续开展。中国创新药审批自2017年进入快车道以来，获批新药持续增加，2020年治疗用IND达到555个，相比2019年新增252个。

新药靶点的同质化非常明显，尤其是PD-1（L-1）等肿瘤热门靶点。在临床门槛提高和市场格局变化下，低水平的重复创新将被逐步淘汰。2021年11月，CDE发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》