有色金属行业深度研究报告：利润增长，预期提升精选版.docVIP

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2024-06-24 发布于湖南
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有色金属行业深度研究报告：利润增长，预期提升精选版.doc

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标题铝行业深度研究报告盈利能力提高，预计提升精选版正文综上所述，铝行业面临多重挑战，包括原材料价格波动环保压力加大以及需求复苏延迟等首先，原材料价格稳步上升，这对铝业的成本产生了影响此外，环保压力也对铝产业提出了更高的要求，这在一定程度上限制了行业的盈利能力其次，全球需求出现反弹根据Bloomberg的报告，全球电解铜三大交易所的库存量均出现了下降，表明市场需求正在逐步恢复最后，政策因素也对铝行业产生了影响近年来，欧盟对气候变化的承诺和实施了一系列减排措施

（广发，巨国贤、宫帅、李超）

一、基本金属：景气周期或将延续

（一）铜：中长期潜在供需缺口逐步扩大

据Wind长江有色铜价数据显示，2020年铜价总体呈现先抑后扬的价格走势，一季度铜价受疫情及美元流动性紧缩等因素影响，长江有色铜现货价一度跌至36570元/吨，此后随着欧美无限量化宽松政策的推出以及国内经济在疫情后的迅速修复，铜价在7月份以前持续上涨。7月份以后，国内进入消费淡季且因疫情修复导致的铜价上涨基本计入价格，7月至11月国内铜价基本维持区间震荡。

11月以后随着美国大选和矿端生产和发运等因素刺激铜价持续攀升至59150元/吨。2021年上半年，随着可再生能源和新能源汽车对铜

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