美股2024Q1业绩综述：整体业绩盈利超预期，TMT板块领涨-240601-平安证券-11页.pdf

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策

略2024年06月01日

报

美股2024Q1业绩综述

告

整体业绩盈利超预期，TMT板块领涨

证券分析师平安观点：

魏伟投资咨询资格编号整体盈利：2024Q1标普500指数盈利增速边际提升。2024Q1标普500

策S10605指数EPS同比增速为6.02%，较2023Q4提升1.80pct，高于过去10年

略BOT313中位数。从趋势看，EPS同比增速在2021Q2达到历史高点，后大幅下

WEIWEI170@行，自2023H2起开始反弹，当前增速总体稳健，显示美股盈利表现强劲。

动从盈利能力与盈利质量来看，标普500指数毛利率持续抬升，ROE延续

态周畅投资咨询资格编号下行，从杜邦三项看，净利润率与资产周转率为拖累项，杠杆率为支撑项。

跟S1060522080004行业比较：TMT为盈利主要贡献，能源、医疗、材料为主要拖累。

踪ZHOUCHANG115@−TMT：受益于AI产业趋势，科技龙头盈利强劲。TMT板块内通讯服务、

信息技术盈利增速分别为34.5%、25.4%，贡献标普500盈利全部涨幅。

报研究助理通讯服务细分行业中，互动媒体与服务为盈利主要贡献，内部主要得益于

告校星一般从业资格编号Meta、谷歌。信息技术细分行业中，半导体及半导体设备为盈利主要贡献，

S1060123120037受益于AI基建需求，英伟达业绩超预期，为主要驱动。2024Q1六大科技

巨头资本开支同比增速大幅提升，AI产业需求高景气。

XIAOXING407@

−公共事业：AI产业驱动下，电力行业支撑盈利强劲增长。数据中心建设对

电力需求激增，2024Q1公共事业盈利增速为29.1%，电力为主要支撑。

−消费：美国一季度消费有所降温，可选消费盈利增速回落。2024Q1美国

个人消费支出环比增低于预期，居民消费意愿有所降温。可选消费、必需

消费盈利增速分别为25.4%、5.5%，较2023Q4变动-10.6%、0.6%。

−金融地产：地产盈利增速边际改善，金融盈利增速由负转正。受房地产运

营改善以及按揭利率有所下降的影响，一季度房地产盈利增速边际改善。

证金融板块中，保险业盈利增速维持高位，为盈利主要支撑，银行业盈利增

券速仍为负，但2024Q1信贷紧缩速度放缓，银行负债端利息支出抬升压力

研也有所缓和，银行盈利增速边际有所好转。

究