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对赌协议中股权回购纠纷的12大案例！
干货|对赌协议中股权回购纠纷的12大案例！
对赌协议（ValuationAdjustmentMechanism，“VAM”)本义是“价值调
整机制”，也有翻译为“估值调整协议”。
简单地讲，对赌协议是投资方与融资方在达成协议时，双方对于企业价值估
值不一致情况下对未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可
以行使一种估值调整的权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使另一种权利。
所以，对赌协议实际上是期权的一种形式。
对赌协议产生的根源在于目标公司或目标资产未来盈利能力的不确定性，目
的是为了尽可能地实现投资交易的合理和
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