宏观周报：经济结构：分化较大-国内高频指标跟踪（2024年第13期）.docx

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宏观研究宏观周报

证券研究报告2024年4月14日

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分析师:梁中华

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证书:S0850520120001

联系人:李林芷

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经济结构：分化较大

——国内高频指标跟踪（2024年第13期）

投资要点：

投资要点：

l经济结构分化仍然较大。消费方面，节后服务消费回落至常规水平，汽车、纺服等商品消费整体平淡。投资方面，新房销售底部震荡，但二手房销售明显回升，带动二手房占比升至春节以来的最高位，土地市场重回低位。从建设进度来看，基建开工边际改善，但房建开工仍在边际放缓。进出口方面，4月上旬韩国出口表现亮眼，主要受益于海外半导体需求强劲，这或对我国出口有一定支撑。生产方面，钢铁行业受需求不足影响表现持续偏弱，化纤受下游纺服内、外需支撑，表现相对占优。前期表现较好的汽车行业生产指标转弱，但绝对值仍在高位。库存方面，建材库存仍在边际回升，绝对值处于高位。价格方面，消费品中猪肉价格边际回升，需持续关注；工业品中铜、铝等有色金属受需求支撑持续涨价，钢铁、水泥等建材价格止跌回升，或是因为需求预期改善。流动性方面，美元指数大幅回升至106点以上。

l风险提示：稳增长政策不及预期。

宏观研究—宏观周报2

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图目录

图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势（%） 4

图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势（%） 4

图3海通宏观消费同步指标与消费同比走势（%） 4

图4当周日均销量:乘用车:厂家零售（万辆，4WMA） 5

图5家电全品类销售额：当周同比（%，4周平均） 5

图6中国轻纺城:成交量（万米） 5

图7义乌中国小商品指数:总价格指数 5

图818城地铁客运量（7天平均，万人次） 6

图9迁徙规模指数:全国（7天平均） 6

图10航班实际执飞数（7天平均） 6

图11每日电影观影人次（万人次，7天平均） 6

图12游乐园客流量（千人次，7天平均） 6

图13海南旅游消费价格指数 6

图14新增专项债累计发行进度（亿元） 7

图1530大中城市商品房成交面积（万平方米） 7

图1614城市二手房成交面积（万平方米） 7

图1714城市:二手房成交面积占比（%） 7

图18开工率:石油沥青装臵（%） 7

图19建筑用钢成交量（万吨） 7

图20韩国出口和从中国进口金额:同比（%） 8

图21港口停靠船舶数：出境（艘） 8

图22高炉开工率（%） 9

图23沿海八省日耗煤量（万吨） 9

图24开工率:PTA（%） 9

图25开工率:纯碱:全国（%） 9

图26SOLARZOOM光伏经理人指数 9

图27汽车半钢胎开工率（%） 9

图28水泥库容比（%） 10

图29钢材社会库存（万吨） 10

图30平均批发价:猪肉（元/公斤） 10

宏观研究—宏观周报3

图31南华综合指数 10

图32铜铝价格（元/吨） 11

图33兰格钢价指数（2002年8月=100） 11

图34银行间和存款类机构7天质押式回购利率（%） 11