通信行业2021年中期投资策略：云智物联，破周期立成长精选版.docx

（/信达，蒋颖）

核心观点：

旧通信红利渐退，新通信接棒，5G投资时钟向“云智物联新应用+卫星互联网等新网络”转动。2020年通信指数几经浮沉，疫情短期影响企业发展，但也提升了云视频、在线办公等新应用的需求，中美贸易摩擦贯穿全年，压制板块预期，通信板块机构持仓创历史新低。5G商用一年多，5G建设行情已过，新通信时代，一方面，我们看好以“云智物联”为代表的新应用，另一方面，我们看好以卫星互联网为代表的新型网络建设，二者共同驱动通信行业穿越旧周期，进入成长新曲线。

2021年赛道一：以“云智物联”5G新应用为核心，聚焦强Alpha高成长确定性标的。5G时代以【云计算