《金融衍生工具理论与实务》 课件 第3章 期货定价的理论与分析.pptx

第三章期货定价的理论与分析;本章内容;素养目标;教学重难点;第一节期货的定价原理;无套利定价理论;无套利假设下远期与期货价格之间的关系;无套利假设下远期与期货价格之间的关系;在特殊情况下，远期价格和期货价格可能不相等，这主要受到标的资产价格与利率相关性的影响。

如果标的资产价格与利率正相关，期货价格将高于远期价格，因为期货多头可以通过每日结算制度在利率上升时获得更高的利息收入。

相反，如果标的资产价格与利率负相关，远期价格将高于期货价格，因为期货多头需要在利率下降时支付更高的利息支出。这种差异随合约有效期的增长而增大。

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