石油石化行业专题研究：石油行业暖风已至，海洋油气景气复苏精选版.doc

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2024-06-19 发布于湖南
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石油石化行业专题研究：石油行业暖风已至，海洋油气景气复苏精选版.doc

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（国联，郭荆璞、田照丰）

1.2010年以来油价波动的三个阶段

1.1油价在2010-2014经历高增长后表现波动

全球油田资本开支在2010-2014年经历了连续5年的高增长后导致市场上供给过剩，叠加美国页岩油产量在2014年后屡创新高，新兴经济体国家经济放缓，原油需求降低，2014年后国际油价在趋势上走低。2016年初，布伦特和WTI原油期货均跌至40美元/桶以下。油气投资在2015-2019年受低油价影响表现低迷，低资本开支是油价自2022年起大幅上涨的直接原因；新冠肺炎疫情对全球经济活动的重创，俄乌冲突引发的市场对能源供应短缺的担忧，