石油化工行业5月动态报告：油价重心高位回落，看好低估值成长型标的.pdf

[Table_ReportTypeIndex]行业动态报告/石油化工行业

目录

一、石油和化工行业是重要支柱产业，关系国民经济命脉3

（一）石油和化工行业上市公司525家，占全部A股9.8%3

（二）石油和化工行业总市值8.72万亿，占全部A股9.9%4

二、我国经济温和复苏，石油化工行业过剩压力仍在5

（一）我国经济温和复苏，能源消费预期稳步增长5

（二）油价显著影响行业盈利，预计短期中高位运行7

（三）我国石油化工产品需求仍具韧性，但供给端面临过剩压力9

（四）石油化工行业财务指标分析11

三、我国石油化工行业步入成熟期，市场格局有望重塑13

（一）能源替代+参与主体增多，竞争愈加多元化13

（二）上下游议价能力弱，行业盈利能力承压13

（三）多项政策密集出台，确保行业绿色健康可持续发展13

（四）我国石油化工行业步入成熟期，依旧存在成长空间14

四、行业面临的问题及建议15

（一）存在主要问题15

（二）建议及对策15

五、石油化工行业在资本市场中的发展情况17

（一）行业收益率表现17

（二）行业估值表现17

（三）行业成长性分析18

六、投资策略及推荐标的19

（一）投资策略19

（二）推荐组合表现19

七、风险提示19

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[Table_ReportTypeIndex]行业动态报告/石油化工行业

一、石油和化工行业是重要支柱产业，关系国民经济命脉

我国石油和化工行业是以石油、天然气、煤炭等为原料生产满足人们生产生活需求的各种产品，

是我国重要的支柱产业之一。中国石油和化学工业联合会数据显示，2023年我国石油和化工行业

实现营业收入15.95万亿元，同比下降1.1%；实现利润总额8733.6亿元，行业经济运行总体呈现

低位回升、稳中有进态势，为国家能源安全和经济社会发展提供了坚实保障。

石油和化学工业关系到国民经济命脉，大到工业、农业、交通、国防，小到每个人的衣食住用

行，都离不开石油和化学工业。如，飞机、汽车、轮船、拖拉机、锅炉的燃料，金属加工、各类机

械运转都需要用到的各类润滑材料，铺设公路用的沥青；高铁、汽车、建筑、家电等行业也都要用

到来自石油和化工行业的塑料、橡胶制品；工业上或者家里用的天然气，农业用到的地膜、农药、

化肥，纺织行业使用的化纤原料，玻璃制品生产用到的纯碱也是来自该行业；等等。石油和化工行

业产业链长、涉及面广、产品众多，且上下游关联非常紧密。依据中信证券行业分类，我们将整个

石油和化工产业链分为9个子行业，包括石油开采、石油化工、煤炭化工、农用化工、化学纤维、

化学原料、塑料及制品、橡胶及制品、其他化学制品。其中，石油化工行业处于整个产业链的中游，

与上下游关联非常紧密。

石油化工是指以石油和低碳烷烃（乙烷、丙烷等）为原料，生产油品（汽油、煤油、柴油、燃

料油、润滑油、石蜡、沥青