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投资操作手册（试运行）

为深入加强XXXXX有限企业对外股权投资管理，规范投资行为，控制投资风险，提高投资效益，保证集团资产保值增值，维护集团和股东合法权益，做到在项目投资过程中做到有法可依、有章可循，结合集团实际状况，制定本手册。

集团投资原则

XXXXXX（如下简称“集团”）在遵守国家法律法规、重视自身社会责任前提下，基于经济和财务目，在风险可控范围内进行各类资产稳健、有效配置，重视追求长期、可持续回报，努力实现股东利益最大化；

集团通过对自身各个产业链上下游项目并购和财务投资，有效提高集团行业竞争力，实现集团各个产业链协同发展，为集团各类资产保值增值服务。

项目投资逻辑（项目初期基本判断）

明确投资目

每一种项目在投资之前首先需要明确投资目是什么，可认为集团经营带来什么价值，最终要实现什么样成果，并明确与否符合集团定位及长期发展规划；

明确项目背景和基本潜力（合用于非集团自身业务覆盖项目）

在项目投资前，需要尽量理解项目所处行业市场基本状况，包括但不限于：

项目所处全行业目前市场量级，以及未来可预见市场量级；

项目所处子行业目前市场量级，以及未来可预见市场量级；

项目所处行业目前发展阶段，以及未来发展趋势和方向；

项目所处行业目前市场发展速度；

项目主营业务与否属于刚性需求；

项目发展驱动原因是哪些？例如政策（环境保护）、消费升级、技术改造等等，及其必要性；

明确项目所处行业竞争壁垒及门槛？例如滴滴（资本）、百度（技术）、阿里（规模和体系）或其他多种原因共同影响。

项目所处行业基本法律环境，包括政策、制度，及项目所处区域政策等。

在项目投资前，需要尽量理解项目创始团体基本状况，包括但不限于：

创始团体组员知识构造，与否具有继续成长潜力；

创始团体组员年龄构造；

创始团体组员发展履历，总结拟投资项目成功与失败原因。

在项目投资前，需要对项目主营业务---产品/服务，进行全面分析。包括但不限于：

功能/服务市场定位，差异化等；

消费层次划分；

未来发展方向和趋势；

竞争对手基本状况；

项目初步调研

工作安排

根据企业安排，本阶段工作重要由投资中心主导，与有关事业部组建项目组共同完毕；

投资中心应在初步调研前确定调研清单，清单中应明确调研内容及有关内容负责人；

制定项目组工作计划；

项目组应同项目方至少进行一次面对面沟通；

原则上，初步调研时间不超过一周（五个工作日）；

工作成果：初步调研汇报。汇报递交至投资中心和有关事业部部门负责人审核。

调研内容

企业名称（工商登记、国家企业信用信息公告系统）；

历史沿革（企业工商资料）：项目方应去工商主管部门获取企业档案，扫描或邮寄至我企业；

股权构造（工商档案可明确最终止构）；

管理构造：企业组织构造图，及有关部门负责人简介。

主营业务（产品/服务）：基本简介，应明确产品/服务应用场所、功能、售价等基本信息；

经营模式（项目方提供阐明）；

行业竞争优势（项目方提供阐明）；

基本财务信息及其解释：持续三年经审计资产负债表、损益表（利润表）、现金流量表，对于异常数据应明确基本缘由，并写入汇报；

项目重大资产明细（如土地、厂房、车辆等）

基本交易意愿：应同项目方进行初步接触，理解其大体交易条件，包括估值、可交易股权比例、交易方式（股权转让、增资）；

其他需注意事项；

项目初步调研工作流程（投资中心、有关事业部）

项目初步调研审批流程（OA）

有关事业部、中心提交项目申请，附件中应包括项目基本简介；

有关事业部、中心负责人和投资中心负责人审批通过；

投资中心负责人安排有关人员成立工作小组；

工作小组基于集团投资操作手册工作指导整顿项目资料；

项目资料整顿完毕后，应提交至有关事业部、中心负责人、投资中心负责人审阅；

审阅通过后，项目初步调研结束。

行业分析（合用于非集团自身业务覆盖项目）

工作安排：

根据企业安排，本阶段工作“行业分析”原则上由投资中心组建项目小组负责完毕；

如项目同企业各个事业部有交集，则有关事业部需派出专人，协同投资中心共同完毕；

原则上，单一项目行业研究工作不超过一周（五个工作日）；

工作成果：行业分析汇报/行业研究汇报，递交投资中心及有关事业部部门负责人审核。

行业概况

行业定义（需要明确该行业产生是处理什么问题/需要）；

宏观经济政策环境

行业在我国地位，包括但不限于：

占GDP比重

出口创汇能力

未来增长空间，及其逻辑分析

我国对行业基本政策，包括但不限于扶持、一般、限制，及其逻辑、案例、政策分析；

行业全球化程度及全球市场分析（如需要）

商业模式分析

行业基本业态划分（经营模式），例如老式业态、新兴业态，及其细分市场；

行业全产业链分析，包括但不限于；

产业链各个子行业发展态势、特点，及形成原因；

影响产业链关键子行业（价值链分布：收入、利润）；

重要市