中国石油化工行业发展现状分析与投资前景研究报告.docxVIP

中国石油化工行业发展现状分析与投资前景研究报告

石油化工产业是以石油、天然气为原料，生产汽油、煤油、柴油、润滑油等石油产品和基本有机化工原料、三大合成材料（合成树脂、合成纤维、合成橡胶）等石油化工产品的能源和原材料的产业。中国石油化工行业是中国经济的重要支柱之一，对国民经济的发展和能源供应具有重要意义。当前，我国石油化工行业发展发生深刻复杂变化，新冠疫情影响、地缘政治冲突频发、全球经济复苏缓慢，石油化工行业经济运行遭遇需求持续收缩、产品价格大幅回落的双重挤压。同时，石油化工行业面临着产业结构调整、创新能力提升、绿色低碳转型的艰巨任务。文章重点分析当前石油化工行业发展新形势，提出应对建议，为推动和实现石油化工行业高质量发展提供借鉴参考。

发展现状

受应对气候变化在全球成为共识、公共政策对高碳行业监管趋严、资本市场向绿色低碳产业倾斜等多重因素影响，石油公司低碳转型发展势在必行，大力发展新能源成为石油公司的共同选择。梳理国内外石油公司的新能源业务发展历程，分析欧洲、美国和我国石油公司低碳转型发展战略与路径选择上的异同，结合我国国情与发展环境，探索我国石油公司特色转型路径与实践。研究认为，欧洲石油公司绿色转型较为激进，收缩油气业务，拓展新能源业务，实施绝对减排；美国石油公司转型相对保守；我国石油公司的绿色低碳发展目标与路径相对“稳妥”，需要立足稳油增气，遵循油气与新能源并举的发展方针，走油气与新能源融合发展的特色转型路径，聚焦生产用能清洁替代、气电与风光融合发展、地热、氢能、CCUS等领域，为保障国家能源安全、减轻油气对外依存度、实现“双碳”目标做出新贡献。截至2022年底，亚太地区和中东地区的炼油能力在全球总能力中的占比已经升至46%，欧美地区的炼油能力萎缩至37%；亚太地区和中东地区乙烯产能全球占比升至55%，欧美地区缩减至37%（见图1）。全球石油化工行业“东升西降”的动态调整以及两极化格局更加凸显[1]。

全球乙烯产业格局也在发生重大变化。随着大宗石油化工原料乙烯、丙烯和对二甲苯产能的快速扩张，全球聚烯烃和聚酯等下游配套产能同步快速增长，80%以上的石油化工产能增量集中在东半球。这种布局的变化伴随着多方面原因，如欧美地区对石油化工产业的低碳限制、用工成本、国家能源安全战略布局和市场因素等考量，都将对中国石油化工产业造成极大冲击。

二、中国石油化工行业面临的形势

2.1石油化工产业发展需求：量的扩张与质的提升

根据IHS/埃克森美孚公司2018年能源展望报告预测，2018—2025年，全球化学品需求平均增速将达3.6%[3]。面对市场需求变化，炼油企业开始探索投资生产高价值化学品的方案，包括改造现有炼厂、运用技术创新实现原油生产化学品收率最大化、尽可能生产高价值化学品、直接由原油生产低碳烯烃等。化工企业扩能上新，为大规模占据市场布局。

2.2中国部分石油化工产品同质化现象严重

近年来中国新炼化项目产能集中上马，相关产业链重合度较高，部分产品同质化问题日趋严重。如乙二醇，在原始生产成本偏高的背景下，受不同类工艺生产夹击、市场周期冲击和下游产业衔接不及等多重因素影响，盈利空间所剩无几，多套乙二醇装置被迫关停，大量装置负荷不足。再如聚烯烃，作为新材料的稳步推进载体，产能不断扩大的同时，研发重视度也在持续跟进。随着近年新产品研发快速推进，新产品牌号数量剧增，可挖掘的新领域越来越少，内部市场产品同质化竞争严重，各类销售手段层出不穷，造成一定范围内非良性市场状态。

2.3绿色低碳压力将给行业加码

碳达峰、碳中和对石油化工产业本身提出了新的要求。石油化工产业是碳排放大户，且产业规模处于增长期，需要从投资、技术、产业配套等多个方面进行统筹推进，才能如期实现“双碳”阶段性目标。国际绿色贸易壁垒正在逐步建立，2023年5月17日欧盟“碳关税”方案正式生效，将对我国石油化工行业产生重要影响：一是带动中国碳定价，将大幅提高石油化工产业成本；二是对出口订单形成绿色贸易壁垒，致使出口订单进一步萎缩；三是可能导致产业转移，从目前全球炼化产能布局的变化也能初见端倪。

三中国石油化工行业突出问题

3.1石油化工产业大而不强

中国石油化工产能虽然已经处于世界领先水平，但总体竞争力不足，装置开工率低，收益水平差；部分高端产品的国内供应严重不足，主要依靠进口，存在产品、技术“卡脖子”现象。

在“油转化”的大趋势带动下，全球石油化工产业发展整体步入高技术引领、快速度迭代的阶段，我国的技术性引领不足则在扩大的产能中被凸显出来。为了快速突破矛盾、占据市场，不少中小型企业开始以自身优势领域为基点，加大投入力度，扩大单线全产业链以获得全球范围角逐优势。然而体量显示，国内高端产品的市场占有量还远远不够。

3.2产业性结构矛盾突出

随着近些年市场起伏，化工板块装