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企业管理案例中药注射液行业上市公司

案例分析

中药注射液行业上市公司案例

分析

2013年6月

目录

执行摘要4

第1章中药注射液行业分析5

1中药注射液行业外部和内部环境分析5

1.1外部环境长期驱动行业发展5

1.2内部环境驱动行业快速成长5

2中药注射液行业的总体情况分析5

3中药注射液行业未来市场前景6

3.1市场规模快速提升6

3.2中药注射液的临床地位将进一步提高6

4中药注射液行业竞争特点7

4.1是否拥有独家或中药保护、基药或者医保目录品种7

4.2拥有推出重磅新品能力7

4.3拥有强大的营销能力7

5上市公司的选择原则7

第2章公司治理结构及股东结构分析8

1管理层与股东8

2管理层近年业绩表现情况分析9

3公司与金融市场的关注度分析10

4公司与社会关系11

5股东及股权结构12

5.1昆明制药股东及股权结构12

5.2金陵药业股东及股权结构13

5.3上海凯宝股东及股权结构14

5.4康缘药业股东及股权结构15

5.5益佰制药股东及股权结构16

5.6前十大股东及持股数变动情况17

第3章风险与临界回报率的估计20

1公司风险的衡量20

1.12010年-2012年周数据估计总体风险20

1.22007年-2012年月数据估计总体风险20

1.32010年-2012年日数据估计总体风险21

1.4顺推法计算康缘药业的β值21

1.5风险估计的主要结论及局限性分析22

2债务和股权市场价值的估计22

3公司的无杠杆β23

4股权成本、债务成本及平均资本成本23

第4章投资回报及业绩评价24

1股价走势比较24

2公司投资项目24

1.1公司业务组合24

1.2公司现有项目评价25

第5章融资结构和最优债务比例30

1各公司简化后的损益表30

2各公司不同财务杠杆下的资本成本估计31

第6章股利政策评价33

1股权自由现金流33

2股利政策分析35

第7章公司估值36

第8章结论45

1主要结论45

2本文的局限性46

第9章附录47

1中药行业上市公司一览表47

2月度收益率数据散点图48

3周度收益率数据散点图49

执行摘要

由于传统中医在理论和方法上和现代医学要求的差异较大，逐渐凸显出给药方式相对单一、剂型落后、服用

量大、起效较慢、制备工艺落后等缺点，因此，中药现代化是重要突破当今窘境的必经之路，而中药注射液

是中药现代化发展中“最浓墨重彩