10外汇风险的防范与管理.ppt

外汇风险的防范与管理汇率汇率：汇率是不同货币之间的比价或比率，也可以说是以一种货币表示另一种货币的价格折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。这样就产生了不同的标价方法汇率的标价方法直接标价法(DirectQuotationSystem)以一定单位的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同汇率的标价方法间接标价法(IndirectQuotationSystem)以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反汇率的标价方法美元标价法(USDollarQuotationSystem)以美元来表示各国货币汇率的方法目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价汇率的种类按买卖外汇划分：买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞汇率按交割时间划分：即期汇率、远期汇率按汇率制度划分：固定汇率、浮动汇率外汇风险外汇风险（ForeignExchangeRisk）经济实体或个人的以外币计值的资产与负债，因汇率波动而引起其以基准货币衡量的价值上涨或下降的可能性前提：以外币计值的资产与负债原因：汇率波动的不确定性结果：以基准货币衡量的价值上涨或下降外汇风险从国际外汇市场外汇买卖的角度来看，买卖盈亏未能抵消的那部分，就面临着汇率变动的风险。该部分外汇风险的外币金额称为“受险部分”或“外汇敞口”外汇风险外汇风险管理的原则分类防范稳妥防范外汇风险管理的策略完全抵补策略部分抵补策略完全不抵补策略外汇风险管理的过程一、识别风险企业在对外交易中要了解究竟存在哪些外汇风险，或者了解面临的外汇风险哪一种是主要的，哪一种是次要的；哪一种货币风险较大，哪一种货币风险较小；同时，要了解外汇风险持续时间的长短。二、衡量风险即预测汇率走势，对外汇风险程度进行测算。外汇敞口额越大、时间越长、汇率波动越大，风险越大。因此，应经常测算各时期的外汇敞口额有多少，汇率的预期变化幅度有多大。三、驾驭风险即在识别和衡量的基础上采取措施控制外汇风险，避免产生较大损失。BSI法在应收账款中的应用拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币(以此消除时间风险)；同时，通过即期交易把外币兑换成本币(以此消除价值风险)；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。可见，利用BSI法，从理论上讲，可完全消除外汇风险。案例德国C公司在90天后有一笔USD100000的应收款。为防止将来收汇时美元贬值带来损失，该公司向银行借入90天期限的USD100000借款。设外汇市场的即期汇率为USD1=DEMl．6870／1．6880，该公司借款后用美元在外汇市场兑换成本币，随即将所得马克进行90天的投资。90天后，C公司以收回的USD100000应收款归还银行贷款。BSI法在应付账款中的应用在签订贸易合同后，进口商借入相应数量的本币，同时以此购买结算时的货币，然后以这笔外币在国际金融市场上做相应期限的短期投资。付款期限到期时，进口商收回外币投资并向出口商支付货款。当然，若进口商进行外币投资的收益低于本币借款利息成本，进口商则付出了防范风险的代价，但这种代价的数额是极其有限的。在这种方法中，企业把借来的本币兑换成外币，消除了价值风险；而把未来的外币应付账款用于投资，又改变了外汇风险的时间结构。LSI法在应收账款中的应用具有应收外汇账款的公司，在征得债务方同意后，以一定折扣为条件提前收回货款(以此消除时间风险)；并通过在即期外汇市场上将外汇兑换成本币(以此消除价值风险)；然后，将换回的本币进行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。案例德国的D公司90天后有一笔US$100000的应收贷款。为防止届时美元贬值给公司带来损失，该公司征得美国进口商的同意，在给其一定付现折扣的情况下，要求其在2天内付清款项。D公司提前取得美元货款后，立即进行即期外汇交易，外汇市场的即期汇率为USD1=DEMl．6870／1．6880。随即