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2023年03月25日公司深度分析

金诚信(603979.SH)

证券研究报告

非煤地采矿服龙头，自有资源贡献业绩其他稀有金属

弹性投资评级买入-A

首次评级

矿服主业稳定增长，收购自有资源开启业绩第二极6个月目标价41.83元

股价(2023-03-24)30.33元

√矿服板块：据公司公告，目前（含2022年）在手合同金额总计约

244亿元，业绩增长节奏由大项目主导。包括KonkolaCopperMines交易数据

plcEPC合同（33.8亿元）、卡莫阿铜矿卡库拉井下开拓工程（28.04总市值(百万元)18,252.37

亿元）、普朗铜矿一期采选工程（18.89亿元）等大项目的结算将带流通市值(百万元)18,252.37

来业绩增长。

总股本(百万股)601.79

√资源板块：随着项目逐渐放量，以铜业务为代表的资源板块将成为

流通股本(百万股)601.79

公司业绩增长的第二极。目前公司矿服板块的矿山工程建设和采矿运

12个月价格区间18.3/32.91元

营管理业务总计贡献毛利在85%以上。随着公司Dikulushi、Lonshi、

两岔河等自有资源项目的迅速放量，资源板块迅速增长，预计在业绩

股价表现

贡献占比中逐渐提升。

金诚信沪深300

53%

矿服市场前景可期，技术驱动公司矿服业务国内领先43%

33%

√矿业筑稳回升+矿服外包需求提高，行业具备基数、系数齐增逻辑。23%

13%

国内采矿运营管理和矿山工程建设市场容量在2016年-2018年有所3%

-7%

下行，在2019年开始逐步恢复，2019年有色金属地下矿山采矿运-17%

营管理业务市场容量同比增长5.3%至284.52亿元；矿山工程建设2022-032022-072022-112023-03

业务市场容量同比增长17.3%至37.6亿元。根据矿采选业固定资产资料来源：Wind