20230115-轻工制造行业周观点-建议关注后续家居和造纸板块业绩兑现情况-兴业证券-21页.pdfVIP

行

业

研证券研究报告

究＃industryId＃

轻工制造

＃title＃

周观点：建议关注后续家居和造纸板块业绩兑现情

＃况

＃investSuggestion＃(维持）

推荐inves

tSug＃createTime1＃

gesti2023年01月15日

onCh

行重点公司ange投资要点

＃＃summary＃

业⚫家居板块：（1）地产政策持续宽松：近日，人民银行、银保监会发布通知，

重点公司评级决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比

周欧派家居审慎增持

和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房

报顾家家居审慎增持贷款利率政策下限。1月5日，住房和城乡建设部部长倪虹指出，对于购买第

太阳纸业审慎增持一套住房的要大力支持，首付比、首套利率该降的都要降下来；对于购买第

二套住房的，要合理支持。1月13日，有关部门按照中央经济工作会议起草

《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，《方案》重点推进优质房企“资

来源：兴业证券经济与金融研究院产激活、负债接续、权益补充、预期提升”四个方面共21项工作任务，综合

＃relatedReport＃

相关报告施策，改善优质房企现金流，引导其资产负债表回归安全区间。（2）基本面

【兴证轻工】受益于地产政策利改善节奏：①大宗业务：保交付政策推动下，部分企业大宗业务订单已有明

好，家居板块估值持续修复

显改善，我们预计22Q4开始将逐步兑现到报表端；②零售业务：保交付首先

2023-01-09

【兴证轻工】Arauco下调23年利好大宗业务，传导到零售端大概需要3-6个月滞后期，考虑春节和疫情因

1月针叶浆报价，纸企业绩兑现素（从已放开地区的经验来看，我们预计春节前后第一波感染达到高峰，预

可期2023-01-02

【兴证轻工】11月地产数据承计2-3月份开始逐步进入平稳期，线下消费同步改善），我们预计23Q2开始

压，政策放松利好后续数据改善零售业务将逐步复苏。（3）投资观点：短期维度看，建议关注大宗业务占比

2022-12-19

相对较高的江山欧派、皮阿诺、志邦家居以及估值性价比相对较高的索菲亚

＃emailAuthor＃等标的；从中期维度看，我们持续看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾

分析师：

赵树理家家居，建议关注优质床垫企业喜临门以及慕思股份。

zhaoshuli@

S0190518020001⚫造纸板块：（1）纸浆：2022年12月13日，Suzano宣布面向中国客户的漂阔